存款利率加速進(jìn)入1.0 長期存款意愿增強！存款利率持續(xù)下降。根據(jù)融360數(shù)字科技研究院的監(jiān)測數(shù)據(jù)，2025年3月銀行整存整取存款各期限平均利率分別為：3個月期1.249%，6個月期1.449%，1年期1.566%，2年期1.666%，3年期2.042%，5年期1.883%。3年和5年的存款利率剪刀差進(jìn)一步加大。

與2月份相比，銀行整存整取存款利率中，3個月期增長0.4BP，6個月期增長0.4BP，1年期增長0.6BP，2年期增長0.3BP，3年期下降1.3BP，5年期下降2.5BP。3年期和5年期的中長期限平均存款利率均下滑，延續(xù)下跌趨勢。盡管5年期平均存款利率繼續(xù)大幅下降，但中短期平均存款利率略有回升。

分析師艾亞文認(rèn)為，當(dāng)前儲戶存儲長期存款的意愿強烈，銀行通過下調(diào)中長期存款利率來優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對存款定期化帶來的成本上升問題。開源證券分析師劉呈祥表示，銀行主觀上有引導(dǎo)存款短期化的意愿，采用“做短壓長”的策略，操作上可能通過給予短期定存FTP點差激勵，引導(dǎo)客戶存款由中長期向短期分流。銀行負(fù)債策略隱含存款利率進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期。高息定存重定價是2025年銀行存款成本改善的主要支撐，即使存款利率調(diào)降引起的脫媒效應(yīng)也將弱于往年。

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年3月發(fā)行的大額存單各期限平均利率分別為：3個月期1.386%，6個月期1.610%，1年期1.719%，2年期1.867%，3年期2.197%，5年期2.038%。與2月份比較，大額存單平均利率除5年期外均上漲，3個月上漲3.31BP，6個月上漲4.84BP，1年期上漲1.51BP，2年期上漲6.13BP，3年期上漲2.03BP，5年期下降11.25BP。隨著5年期大額存單利率快速下滑，3年和5年存單利率出現(xiàn)倒掛，這種倒掛現(xiàn)象已存在一段時間。

整體來看，銀行大額存單利率也逐漸下行至“1”字頭。值得注意的是，大額存單與定期存款之間的利率差異顯著縮小，部分大額存單的利率甚至與普通定期存款持平。從市場整體利率走勢來看，預(yù)計大額存單利率或進(jìn)一步下行。目前市場上大額存單利率走低后其銷售也大不如前，一家股份銀行廣州分行的負(fù)責(zé)人表示，普通定存和大額存單之間的利差已經(jīng)所剩無幾，而且普通定期存款起存金額更低，所以購買大額存單的客戶遠(yuǎn)少于此前。

博通咨詢首席分析師王蓬博表示，近期銀行下調(diào)大額存單利率主要有三方面原因：銀行凈息差持續(xù)收窄，需要優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、壓降高成本存款；央行多次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，直接影響了包括大額存單在內(nèi)的各類存款產(chǎn)品的利率水平；市場資金面較為寬松，銀行攬儲壓力相對緩解。未來大額存單的發(fā)行數(shù)量可能呈下降趨勢。

2025年3月人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均期限為89天，較上個月持平，較去年同期縮短11天；平均預(yù)期中間收益率為1.96%，環(huán)比上漲2BP；平均預(yù)期最高收益率為2.32%，環(huán)比持平。不同類型的銀行結(jié)構(gòu)性存款平均期限和預(yù)期最高收益率有所不同。艾亞文表示，儲戶存儲長期存款的意愿強烈，不少銀行再度下調(diào)中長期存款利率，以規(guī)避未來利率下行周期中的高息負(fù)債鎖定風(fēng)險。預(yù)期未來市場利率將持續(xù)下降，如果發(fā)放高利率長期存款將導(dǎo)致凈息差收窄。年初部分銀行加大攬儲力度，存款利率有所反彈，但隨著開門紅效應(yīng)褪去，2025年2月份以來，銀行存款利率均有所下滑，央行通過引導(dǎo)市場預(yù)期，抑制銀行高息攬儲行為。整體來看，利率大概率還會繼續(xù)下行，市場利率低位運行、政策利率調(diào)整預(yù)期、銀行負(fù)債成本控制需求等多重因素的影響，這種現(xiàn)象可能是趨勢性的。銀行存款利率仍有一定的下調(diào)空間。