黃金之巔，一場(chǎng)美元危機(jī) 全球貨幣秩序重構(gòu)(2)

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2025-04-29 04:00:04 鳳凰網(wǎng)

隨著金價(jià)持續(xù)攀升，一些投資者開(kāi)始利用借貸資金購(gòu)買黃金飾品，然后將其兌換成金條出售以套現(xiàn)。盡管金價(jià)波動(dòng)劇烈，但投資者的熱情并未減退。投行不斷看漲黃金，使得金價(jià)下跌時(shí)提供了“逢低買入”的機(jī)會(huì)。

全球央行囤積黃金的趨勢(shì)也日益明顯。瑞士作為全球最大的黃金提煉和轉(zhuǎn)運(yùn)中心，其黃金加工貿(mào)易商變得愈發(fā)忙碌。自2022年俄烏沖突爆發(fā)后，全球央行每年購(gòu)金量持續(xù)攀升，近三年年均購(gòu)金量超1000噸，為前十年年均水平的兩倍。新興市場(chǎng)國(guó)家是主要推手，波蘭、土耳其和印度央行是全球央行中的前三大買家。

中國(guó)也在增加黃金儲(chǔ)備。2024年，中國(guó)人民銀行宣布購(gòu)入44噸黃金，截至年底持有2280噸黃金，占其外匯儲(chǔ)備總量的5%左右。應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和多元化外匯儲(chǔ)備是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增加黃金儲(chǔ)備的主要?jiǎng)訖C(jī)。

全球貨幣秩序正在重構(gòu)，黃金成為各國(guó)投資和外儲(chǔ)的重要選擇，扮演著對(duì)美投資的橋梁角色。然而，黃金作為一種有限的實(shí)物資源，其供應(yīng)量無(wú)法與全球財(cái)富增長(zhǎng)相匹配。因此，盡管黃金可以作為全球貨幣體系中支付和儲(chǔ)備功能的補(bǔ)充，但也只能是過(guò)渡的角色。

重建一個(gè)全球貨幣體系將是漫長(zhǎng)而艱巨的過(guò)程，無(wú)論是黃金還是其他國(guó)家的貨幣都任重道遠(yuǎn)。盡管黃金被全球央行追捧，但現(xiàn)存黃金的總價(jià)值約為6萬(wàn)億美元，而美債的市場(chǎng)規(guī)模則達(dá)29萬(wàn)億美元。從市場(chǎng)規(guī)模、交易活躍度及對(duì)全球資產(chǎn)價(jià)格與收益率的影響力等方面考量，黃金仍難以撼動(dòng)美債作為全球資產(chǎn)之錨的地位。

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