美東時(shí)間5月3日，在伯克希爾哈撒韋2025年度股東大會(huì)上，董事長沃倫·巴菲特對(duì)當(dāng)前的國際貿(mào)易政策表達(dá)了不滿。他指出，濫用關(guān)稅工具將帶來深遠(yuǎn)的不良影響，并重申自由貿(mào)易對(duì)全球繁榮的重要意義。

94歲的“股神”沃倫·巴菲特宣布，計(jì)劃在今年年底交棒，由現(xiàn)任副董事長格雷格·阿貝爾接任首席執(zhí)行官。這一決定雖然早在2021年已確定繼任人選，但巴菲特現(xiàn)場(chǎng)親自宣布仍令數(shù)萬名股東感到意外和感慨。自1965年巴菲特收購瀕臨破產(chǎn)的新英格蘭紡織廠以來，伯克希爾·哈撒韋歷經(jīng)60年發(fā)展，已成為橫跨保險(xiǎn)、鐵路、能源、制造等多個(gè)領(lǐng)域的超級(jí)巨頭，市值接近1.2萬億美元。今年股東大會(huì)召開前，伯克希爾股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，為巴菲特的“交棒”增添了幾分圓滿的意味。

盡管宣布退休，巴菲特強(qiáng)調(diào)自己不會(huì)徹底離開。他表示，在特殊情況下，比如出現(xiàn)巨大的投資機(jī)會(huì)時(shí)，他仍然能發(fā)揮一定作用。不過他也明確表示，未來伯克希爾的實(shí)際經(jīng)營和資本運(yùn)作將完全交由阿貝爾負(fù)責(zé)。作為伯克希爾的最大股東，擁有超過1600億美元股份的巴菲特承諾在退休后不會(huì)出售任何一股股票。他自信地說：“我會(huì)保留全部股份，這完全是出于經(jīng)濟(jì)考慮，因?yàn)槲蚁嘈牛诟窭赘竦墓芾硐?，伯克希爾的前景?huì)比我掌舵時(shí)更好。”

在大會(huì)上，巴菲特高度評(píng)價(jià)了阿貝爾的能力，稱他的管理風(fēng)格比自己更為積極主動(dòng)，也更適合如今龐大的伯克希爾集團(tuán)?，F(xiàn)年62歲的阿貝爾出生于加拿大埃德蒙頓，擁有25年的伯克希爾工作經(jīng)歷。他于2000年加入伯克希爾，當(dāng)時(shí)公司收購了中美能源公司，隨后在2008年出任該公司CEO，并將其從一家地?zé)崮苄」敬蛟斐啥嘣哪茉淳揞^。阿貝爾以穩(wěn)健務(wù)實(shí)的風(fēng)格贏得了巴菲特的信任，被認(rèn)為是最理想的接班人選。談及未來戰(zhàn)略時(shí)，阿貝爾強(qiáng)調(diào)他會(huì)堅(jiān)守巴菲特一貫的價(jià)值投資理念，并表示伯克希爾目前手握高達(dá)3470億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)合適的投資機(jī)會(huì)，他將毫不猶豫地出手。

巴菲特在會(huì)上還談到了美國關(guān)稅問題，他認(rèn)為貿(mào)易不應(yīng)成為武器。美國已經(jīng)取得了巨大的成就——250年前幾乎一無所有，如今卻成為全球最重要的國家之一。施加懲罰性關(guān)稅是一個(gè)重大的錯(cuò)誤。近期，全球貿(mào)易環(huán)境持續(xù)動(dòng)蕩，市場(chǎng)因此出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，投資者情緒高度緊張。巴菲特的發(fā)言被視為對(duì)當(dāng)前局勢(shì)的一種理性回應(yīng)。他認(rèn)為，世界其他國家越繁榮，不僅不會(huì)讓美國受損，反而會(huì)使美國變得更繁榮，也會(huì)讓美國人和他們的孩子們感到更加安全。

事實(shí)上，伯克希爾哈撒韋在最新公布的第一季度財(cái)報(bào)中提到，關(guān)稅以及其他地緣政治風(fēng)險(xiǎn)為公司帶來了“相當(dāng)大的不確定性”。從一季度業(yè)績來看，伯克希爾的核心經(jīng)營利潤同比下降約14%，為96.4億美元，而保險(xiǎn)承保利潤更是驟降近一半，僅為13.4億美元。公司指出，加利福尼亞的野火災(zāi)害在一季度造成了約11億美元的損失，成為拖累利潤的直接原因。此外，美元走弱也使公司錄得約7.13億美元的外匯虧損。

盡管財(cái)報(bào)略顯沉重，伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備卻再次創(chuàng)下新高，截至今年3月底，公司持有的現(xiàn)金及等價(jià)物達(dá)到3470億美元。這反映出巴菲特在當(dāng)前復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中采取了防御性策略。公司在過去十個(gè)季度一直是凈賣方，僅在2024年就拋售了超過1340億美元的股票，主要減持了其兩大核心持倉——蘋果和美國銀行。

巴菲特在股東大會(huì)上坦言，目前市場(chǎng)的不確定性令人擔(dān)憂，因此公司選擇持幣觀望，而不是貿(mào)然出手抄底。他強(qiáng)調(diào)，投資者應(yīng)該保持耐心，不應(yīng)被短期市場(chǎng)波動(dòng)所干擾。伯克希爾一貫主張長期投資，堅(jiān)持尋找具備可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，這一理念在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下顯得尤為重要。

在談到全球經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，巴菲特表示，推動(dòng)全球繁榮將是一項(xiàng)長期的任務(wù)，也是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的根本路徑。他提醒投資者，盡管面對(duì)動(dòng)蕩不安的國際環(huán)境，伯克希爾將繼續(xù)堅(jiān)持長期主義，不為短期市場(chǎng)情緒所左右。同時(shí)，公司將在保險(xiǎn)、鐵路、能源等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)投入，以確保業(yè)務(wù)的可持續(xù)增長。

關(guān)于伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備，巴菲特向投資者透露，公司手中創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金儲(chǔ)備預(yù)計(jì)將在未來五年內(nèi)迎來“出手”的時(shí)機(jī)。盡管目前市場(chǎng)上尚未出現(xiàn)理想的標(biāo)的，但巴菲特對(duì)未來充滿信心，并暗示巨額資金的合理部署只是時(shí)間問題。他在回應(yīng)有關(guān)伯克希爾為何一直持有大量現(xiàn)金的提問時(shí)表示，投資機(jī)會(huì)往往是不可預(yù)測(cè)且無序出現(xiàn)的，公司一直在尋找能夠帶來長期價(jià)值的資產(chǎn)，但高質(zhì)量的投資標(biāo)的是稀缺資源，需要耐心等待。

在全球面臨經(jīng)濟(jì)放緩、地緣緊張以及多重不確定因素的背景下，許多投資者對(duì)美國的經(jīng)濟(jì)走向和全球地位感到擔(dān)憂。然而，巴菲特以歷史視角作出回應(yīng)，強(qiáng)調(diào)美國已多次在重大危機(jī)中證明了自身的韌性。他說，無論經(jīng)歷多少挑戰(zhàn)，他始終相信美國擁有獨(dú)特的韌性和機(jī)遇，這也是他堅(jiān)持“重倉美國”的根本原因。

在2025年伯克希爾哈撒韋的年度股東大會(huì)上，巴菲特再次強(qiáng)調(diào)了對(duì)日本市場(chǎng)的堅(jiān)定信心。他表示，即便未來日本央行上調(diào)利率，也不會(huì)動(dòng)搖其持有日本股票的決心。這一表態(tài)無疑為市場(chǎng)注入了一針強(qiáng)心劑，特別是在全球金融環(huán)境日益復(fù)雜的背景下。

在2025年伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)上，旗下保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人阿吉特·賈恩談及人工智能（AI）技術(shù)時(shí)表示，AI有潛力徹底改變保險(xiǎn)行業(yè)的運(yùn)營模式，包括風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、定價(jià)、銷售以及理賠等多個(gè)核心環(huán)節(jié)。不過，賈恩同時(shí)強(qiáng)調(diào)，伯克希爾并不會(huì)盲目跟風(fēng)投身這一潮流。他指出，伯克希爾一貫秉持“謹(jǐn)慎行事”的風(fēng)格，更傾向于等待機(jī)會(huì)成熟，全面評(píng)估潛在風(fēng)險(xiǎn)、收益以及失敗的可能性后，再作出戰(zhàn)略決策。

伯克希爾哈撒韋同時(shí)發(fā)布了2025年第一季度業(yè)績報(bào)告，向投資者呈現(xiàn)了公司在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下的最新經(jīng)營表現(xiàn)。盡管季度內(nèi)受投資波動(dòng)和外匯影響，整體盈利出現(xiàn)下滑，但其核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)依然穩(wěn)健，彰顯了伯克希爾一貫的抗壓能力和長期戰(zhàn)略眼光。