4月，A股市場(chǎng)在震蕩中以“黃金坑”筑底。在這個(gè)背景下，新基金發(fā)行依舊火熱，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位，同時(shí)FOF基金憑借其配置優(yōu)勢(shì)異軍突起。

4月共發(fā)行119只新基金，合計(jì)募集901.56億份。其中，股票型基金募集435.53億份，占比48.31%。四只FOF基金平均募集規(guī)模達(dá)22.21億份，成為資金追捧的抗波動(dòng)工具。

盡管A股市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，但新基金發(fā)行熱度不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月有84只股票型基金募集435.53億份，占全月發(fā)行總量的48.31%。被動(dòng)指數(shù)型基金貢獻(xiàn)了近六成份額，華夏和易方達(dá)旗下的上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A類(lèi)產(chǎn)品單只募集規(guī)模均超40億份，顯示出市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)賽道的高度關(guān)注。主動(dòng)管理型產(chǎn)品則依靠明星基金經(jīng)理效應(yīng)，如中歐紅利智選A、景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)A等偏股混合型基金的發(fā)行規(guī)模均突破8億份。

固定收益類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏保持穩(wěn)健，20只債券型基金募集337.97億份，占比37.5%。其中，中長(zhǎng)期純債型基金占比達(dá)68%，浦銀安盛普航3個(gè)月定開(kāi)、泰康中債1~5年政策性金融債指數(shù)A等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)頂額發(fā)行，吸引低風(fēng)險(xiǎn)資金持續(xù)流入。被動(dòng)指數(shù)型債基憑借費(fèi)率優(yōu)勢(shì)將份額占比提升至22%，成為債基發(fā)行的新亮點(diǎn)。

在權(quán)益與固收雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)行格局中，F(xiàn)OF基金表現(xiàn)尤為突出。四只新發(fā)混合型FOF合計(jì)募集88.84億份，占全月份額近10%，平均募集規(guī)模達(dá)22.21億份，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。南方穩(wěn)見(jiàn)3個(gè)月持有A、招商穩(wěn)健策略?xún)?yōu)選3個(gè)月持有A等產(chǎn)品的發(fā)行份額集中在20億到30億份區(qū)間。這類(lèi)產(chǎn)品熱銷(xiāo)得益于居民財(cái)富管理從單一產(chǎn)品向組合配置轉(zhuǎn)型，通過(guò)分散投資降低單一資產(chǎn)波動(dòng)，契合當(dāng)前市場(chǎng)追求穩(wěn)健增值的需求。

除傳統(tǒng)主力產(chǎn)品外，4月基金新發(fā)市場(chǎng)還涌現(xiàn)多個(gè)創(chuàng)新亮點(diǎn)。例如，華泰蘇州恒泰租賃住房REIT順利完成5億份發(fā)行，標(biāo)志著公募REITs在民生領(lǐng)域的布局持續(xù)深化；國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦聯(lián)接A等跨境指數(shù)產(chǎn)品的推出，為投資者打開(kāi)了全球資產(chǎn)配置的新窗口；北證50成份指數(shù)基金、中證人工智能主題指數(shù)基金等細(xì)分賽道的產(chǎn)品密集發(fā)行，顯示基金公司正通過(guò)精準(zhǔn)設(shè)計(jì)來(lái)捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。4月新發(fā)基金中，投資于科創(chuàng)板、港股通、人工智能等特定主題的產(chǎn)品占比達(dá)37%，反映投資者在震蕩環(huán)境中更傾向于精準(zhǔn)布局。

展望后市，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)筑底回暖，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力有望進(jìn)一步提升，而債券型基金和FOF作為資產(chǎn)配置的穩(wěn)定器，將繼續(xù)保持需求韌性。權(quán)益唱戲、固收打底的啞鈴型結(jié)構(gòu)或?qū)⒀永m(xù)，疊加多元化配置工具的發(fā)展，公募新發(fā)市場(chǎng)有望在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)中持續(xù)挖掘增量空間。

在權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行火熱的背后，頭部效應(yīng)正持續(xù)強(qiáng)化。4月份前20大股票型基金募集規(guī)模占全類(lèi)別的比例達(dá)73%，顯著高于行業(yè)平均水平。被動(dòng)指數(shù)型與主動(dòng)管理型產(chǎn)品的頭部特征各有側(cè)重。在被動(dòng)產(chǎn)品中，華夏上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A、易方達(dá)上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A等科創(chuàng)主題指數(shù)基金的單只規(guī)模均超40億份，成為細(xì)分賽道的吸金主力。此外，多家公募管理人扎堆發(fā)行自由現(xiàn)金流ETF，南方中證全指自由現(xiàn)金流ETF以19.09億份的發(fā)行規(guī)模拔得頭籌?？傮w上，主動(dòng)管理型產(chǎn)品發(fā)行仍和明星基金經(jīng)理效應(yīng)有一定關(guān)系，如中歐紅利智選A、景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)A等偏股混合型基金憑借品牌號(hào)召力，單只發(fā)行規(guī)模均突破8億份。