美國運動品牌斯凱奇以94.2億美元的價格被3G資本收購并私有化，創(chuàng)下全球鞋類行業(yè)史上最高收購價。根據(jù)協(xié)議，3G資本將以每股63美元的現(xiàn)金收購斯凱奇，較公司15天成交量加權平均股價溢價30%。交易完成后，斯凱奇將從紐交所退市，成為一家私人控股公司。消息公布后，斯凱奇股價一度漲超25%，創(chuàng)下自2017年以來最大漲幅。

此前，斯凱奇在4月份發(fā)布的2025年一季度財報中已顯露出業(yè)務困境。由于全球貿(mào)易爭端加劇，斯凱奇不僅撤回了2025年度業(yè)績預測，還警告稱特朗普政府對中國商品的關稅政策對其業(yè)務增長構成嚴峻挑戰(zhàn)。

斯凱奇成立于1992年，總部位于加利福尼亞州，以其舒適性著稱的運動鞋產(chǎn)品贏得全球消費者青睞，目前在全球120多個國家擁有約5000家零售門店。3G資本是消費品領域的著名投資公司，由巴西億萬富翁金融家豪爾赫·保羅·萊曼控制，是酒業(yè)集團百威英博和連鎖快餐漢堡王的股東。

此次交易，路透社稱其為“創(chuàng)下迄今為止全球鞋類行業(yè)收購金額之最”。3G資本給斯凱奇的股東提供了兩種選擇：每股63美元的全現(xiàn)金收購，或每股57美元現(xiàn)金加上私有化后母公司的部分股權。目前交易已獲得斯凱奇董事會全票通過，預計將于今年第三季度完成。

私有化后，斯凱奇現(xiàn)任管理層將繼續(xù)執(zhí)掌公司并推進現(xiàn)有發(fā)展戰(zhàn)略。華爾街投資機構尼哈姆的分析師指出，在關稅壓力、消費者信心疲軟及地緣政治等多重不確定性因素下，斯凱奇可能希望在不受華爾街審查的情況下盡快完成相關交易。不過，TD考恩的分析師認為，如果3G資本的成本削減和提高效率策略成功推高斯凱奇的利潤率，不排除斯凱奇未來某個階段重返證券市場。

全球貿(mào)易政策的不確定性對斯凱奇構成了重大風險。盡管斯凱奇全球市場業(yè)績亮眼，但在中國市場的銷售增速明顯放緩。斯凱奇在中國市場的銷售額同比下降16%，遠超前一季度11.5%的跌幅。斯凱奇首席運營官戴維·溫伯格強調(diào)中國市場的長期潛力，并承諾持續(xù)加碼產(chǎn)品研發(fā)、營銷推廣和基礎設施的投入，以擴大和支持其在中國的業(yè)務。

然而，由于全球貿(mào)易政策帶來的經(jīng)濟不確定性，斯凱奇撤回了2025財年的業(yè)績指引，引發(fā)市場對其供應鏈韌性的擔憂。斯凱奇的生產(chǎn)基地高度集中于亞洲地區(qū)，特朗普政府的關稅政策對其造成了重創(chuàng)。數(shù)據(jù)顯示，2024年，美國市場占斯凱奇全球銷售額的38%，而亞洲國家承擔了主要產(chǎn)能。斯凱奇近期發(fā)布的證券文件直言，關稅政策可能導致利潤率壓縮、鞋價上漲和需求萎縮。

面對壓力，美國鞋企正在聯(lián)合行動。美國鞋類分銷商和零售商協(xié)會聯(lián)合耐克、阿迪達斯、斯凱奇和安德瑪?shù)?6家鞋類品牌向白宮致信，要求豁免鞋類對等關稅。FDRA警告稱，新關稅疊加可能導致行業(yè)整體稅率高達150%—220%，或?qū)е聰?shù)百家鞋企倒閉及全美鞋類庫存短缺。阿迪達斯也警告稱，關稅將導致美國消費者支付更高的價格。耐克首席財務官則預警，全球關稅和經(jīng)濟不確定性將導致本季度銷售額下降。