美股史上最大回購潮來了企業(yè)現金為王

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2025-05-07 21:33:01 華爾街見聞

面對特朗普政府政策帶來的不確定性，美國企業(yè)正以驚人的速度回購自家股票。德意志銀行數據顯示，標普500指數成份股公司預計在未來幾個月內回購價值1920億美元的股票，這是自1995年以來單周的最高紀錄。過去三個月宣布的回購總額已飆升至5180億美元，創(chuàng)下歷史新高。

在貿易關稅等不確定因素的影響下，企業(yè)更傾向于通過回購來部署巨額現金儲備。Reynolds Strategy首席市場策略師Brian Reynolds因上周的回購浪潮規(guī)模和速度驚人，放棄了對美國大盤股的看跌預測。

盡管市場近期有所反彈，但由于貿易摩擦影響，許多公司的股價仍低于年初水平。如果股價下跌，管理層就有理由將現金用于回購，并提高每股收益。一位美國大型投資銀行的前股票資本市場聯席主管也表示，回購增加反映了全球關稅不確定性阻礙了運營投資的規(guī)劃。特朗普政府出人意料的貿易舉措使得企業(yè)規(guī)劃未來變得更加困難，包括Colgate、General Motors和Delta Air Lines在內的公司不得不削減盈利預期，這促使企業(yè)將現金用于回購而非進行資本投資。

金融和科技公司在回購大軍中占據主導地位。Apple上周宣布計劃將其股票回購增加1000億美元，此前Google母公司Alphabet也表示將斥資700億美元進行類似計劃。Wells Fargo計劃回購價值400億美元的股票，Visa也將回購額外300億美元的股票。相比之下，能源、公用事業(yè)和材料集團基本上按兵不動。

受回購消息推動，市場迎來短暫蜜月期，標普500指數上周創(chuàng)下20年來最佳單日連勝紀錄，但隨后出現下滑。自2017年特朗普政府實施企業(yè)稅收減免以來，企業(yè)現金流大幅增加，回購變得更加普遍。根據標普全球數據，2023年標普500公司回購額達到創(chuàng)紀錄的9425億美元。對于那些認為市場拋售導致股票被低估的公司來說，回購是一個有吸引力的選擇。通過減少流通股數量，回購可以提高每股收益，而每股收益是華爾街分析師密切關注的指標。

摩根大通數據顯示，標普500指數成分股公司第一季度每股收益超出預期7.8%，遠高于該行4%至5%的預估。德意志銀行策略師Parag Thatte指出，本季度創(chuàng)紀錄的回購浪潮突顯了第一季度收益增長穩(wěn)健，公司尚未準備進入“地堡”。值得注意的是，Apple和AIG本周一通過債券市場融資，部分資金很可能被用于回購股票。即使在關稅影響下，人們仍然愿意向這些公司提供大量貸款。

(責任編輯：zx0001)

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