自2025年以來，銀行股市場表現(xiàn)穩(wěn)健，成為保險(xiǎn)資金青睞的投資對(duì)象。平安人壽于5月6日增持招商銀行347.55萬股H股，持股比例由11.92%增至12%。此前，平安人壽曾在今年1月和3月兩次舉牌招商銀行H股。除了招商銀行H股之外，今年以來，中國平安集團(tuán)及旗下的平安人壽、平安資管等公司接連出手，增持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行等銀行H股。

銀行股具有低估值、高分紅等特性，與險(xiǎn)資的投資需求較為契合。險(xiǎn)資增持并長期持有銀行股，能夠帶來長期穩(wěn)定的分紅收益，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，也有助于平滑險(xiǎn)企利潤表波動(dòng)。根據(jù)港交所披露的信息，本次增持后，平安人壽持有的招商銀行H股數(shù)量增至5.51億股，占該行H股股本的12%。

今年，平安人壽曾多次舉牌招商銀行H股。1月，平安人壽委托平安資管投資招商銀行H股，達(dá)到招商銀行H股股本的5%，觸發(fā)舉牌。3月，平安人壽再次發(fā)布舉牌公告，持股比例達(dá)到10%。兩次舉牌后，平安人壽對(duì)招商銀行H股繼續(xù)增持。港交所披露的信息顯示，3月26日，平安人壽對(duì)招商銀行H股的持股比例由10.69%增至11.41%。

2024年末以來，險(xiǎn)資持續(xù)增持大型國有銀行的趨勢明顯，尤其是增持大型銀行H股。截至5月9日，今年以來險(xiǎn)資已有13次舉牌，其中6次為舉牌銀行股，包括平安人壽舉牌農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、招商銀行（2次），瑞眾保險(xiǎn)舉牌中信銀行，新華保險(xiǎn)舉牌杭州銀行。從險(xiǎn)資重倉持股情況來看，截至一季度末，險(xiǎn)資對(duì)銀行股的持股數(shù)量為278.21億股，合計(jì)持股市值2657.8億元，持股數(shù)量和市值均在險(xiǎn)資持股行業(yè)中位居首位。

華創(chuàng)證券金融業(yè)研究主管、首席分析師徐康認(rèn)為，險(xiǎn)資青睞銀行股，一方面，在長端利率下行背景下，紅利策略能夠?yàn)殡U(xiǎn)資帶來穩(wěn)定的股息現(xiàn)金流，一定程度上可以補(bǔ)償利息現(xiàn)金流的收益下滑壓力；另一方面，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，紅利標(biāo)的更適用于FVOCI類計(jì)量方式，具有公允價(jià)值波動(dòng)不計(jì)入當(dāng)期損益但股息能夠計(jì)入利潤表的優(yōu)勢，可以發(fā)揮業(yè)績減震器作用。促進(jìn)銀保業(yè)務(wù)協(xié)同也是保險(xiǎn)公司投資銀行股的原因之一。例如，新華保險(xiǎn)在舉牌杭州銀行時(shí)表示，看好中國銀行業(yè)以及杭州銀行的長期發(fā)展前景，通過配置紅利資產(chǎn)優(yōu)化資產(chǎn)配置，增加長期股權(quán)投資底倉資產(chǎn)，促進(jìn)銀保業(yè)務(wù)協(xié)同，增強(qiáng)公司在金融服務(wù)領(lǐng)域的競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)一步提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，全面助力長三角區(qū)域一體化發(fā)展。

2024年銀行股漲幅第一，展望2025年，銀行股繼續(xù)被看好。分析人士表示，2025年銀行股市場表現(xiàn)穩(wěn)健，險(xiǎn)資增持銀行股趨勢明顯。在低估值、高分紅等特性的吸引下，險(xiǎn)資持續(xù)增持銀行股，為市場帶來長期穩(wěn)定的分紅收益。在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，險(xiǎn)資增持銀行股有助于平滑利潤表波動(dòng)，發(fā)揮業(yè)績減震器作用。未來，銀行股市場有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，為投資者帶來可觀的回報(bào)。