機(jī)構(gòu)5月調(diào)研逾千家上市公司！自5月以來，A股市場整體行情呈現(xiàn)震蕩上升趨勢，各類機(jī)構(gòu)對上市公司的調(diào)研活動十分活躍。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月13日，已有超過1000家上市公司接待了機(jī)構(gòu)調(diào)研。這些被調(diào)研的公司中，超過九成在5月以來實(shí)現(xiàn)了正收益。

從行業(yè)分布來看，機(jī)械設(shè)備、電子和醫(yī)藥生物是機(jī)構(gòu)調(diào)研最密集的三個(gè)領(lǐng)域。人形機(jī)器人、電子行業(yè)細(xì)分績優(yōu)板塊、創(chuàng)新藥以及醫(yī)藥出海等結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會受到機(jī)構(gòu)重視。

以創(chuàng)新藥企業(yè)百濟(jì)神州-U為例，該公司在5月累計(jì)接待了256家機(jī)構(gòu)調(diào)研，成為同期最受關(guān)注的標(biāo)的之一。調(diào)研紀(jì)要顯示，公司在炎癥和免疫治療領(lǐng)域的開發(fā)策略、BTK降解劑等話題備受關(guān)注。百濟(jì)神州-U表示，將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)全球供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的多元化，并保持充足安全的產(chǎn)品庫存；在炎癥和免疫治療領(lǐng)域已開展了眾多臨床前項(xiàng)目進(jìn)行探索，將采用多種方法以開發(fā)出同類最佳分子及同類首創(chuàng)分子；計(jì)劃于今年下半年啟動BTK降解劑對比匹妥布替尼的頭對頭試驗(yàn)。

此外，精密沖壓模具和金屬結(jié)構(gòu)件研發(fā)與生產(chǎn)的祥鑫科技也受到了廣泛關(guān)注，累計(jì)接待了170家機(jī)構(gòu)調(diào)研。祥鑫科技透露，公司能夠根據(jù)不同客戶的需求提供從模具到結(jié)構(gòu)件的產(chǎn)品整體解決方案；在持續(xù)夯實(shí)新能源汽車、光伏逆變器和儲能等主營業(yè)務(wù)基本盤的同時(shí)，通過智能機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、冷媒直冷的液冷方案等路徑實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

二級市場表現(xiàn)方面，截至5月13日收盤，前述被調(diào)研的超1000家上市公司中有922家在5月以來取得正收益，占比超過九成。其中，金屬切削工具細(xì)分龍頭恒而達(dá)連續(xù)兩個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)20%漲停，5月以來累計(jì)漲幅超過64%，同時(shí)期還接待了218家機(jī)構(gòu)前來調(diào)研，得到了投資機(jī)構(gòu)和二級市場的雙重看好。

恒而達(dá)披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，收購SMS公司相關(guān)話題受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。恒而達(dá)表示，SMS公司在全球市場特別是歐洲、亞洲市場具有良好的市場口碑和技術(shù)認(rèn)可度，本次交易完成后，公司將利用自身在中國的客戶基礎(chǔ)和市場聲譽(yù)，構(gòu)建“歐洲技術(shù)、中國制造、全球市場”的業(yè)務(wù)布局，并將在整合SMS公司技術(shù)優(yōu)勢和研發(fā)資源的基礎(chǔ)上，加快絲杠產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)速度。

其他5月以來被機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司中，萬向錢潮、華伍股份、紅墻股份、渝三峽A、大葉股份等公司漲幅居前，截至5月13日收盤，這些公司5月以來累計(jì)漲幅均在30%以上。

對于機(jī)械設(shè)備行業(yè)而言，人形機(jī)器人仍然是當(dāng)下市場最為關(guān)注的細(xì)分方向之一。中信建投機(jī)械行業(yè)首席分析師呂娟認(rèn)為，應(yīng)該不拘泥于“人形”去深度挖掘“AI＋機(jī)器人”的投資機(jī)會，比如外骨骼機(jī)器人、靈巧手、傳感器、機(jī)器狗等環(huán)節(jié)都不以人形機(jī)器人的放量為必然前提，且能夠有持續(xù)的數(shù)據(jù)驗(yàn)證。此外，機(jī)器人輕量化趨勢較為明確，尤其是PEEK材料應(yīng)用得到廣泛關(guān)注，未來有望進(jìn)一步發(fā)展。

結(jié)合對電子(申萬一級)行業(yè)上市公司2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)經(jīng)營數(shù)據(jù)的分析，萬聯(lián)證券TMT首席分析師夏清瑩認(rèn)為，半導(dǎo)體設(shè)備及材料、先進(jìn)封裝、芯片設(shè)計(jì)等細(xì)分行業(yè)需求有所提振，半導(dǎo)體行業(yè)整體有望迎來向上周期；隨著大廠持續(xù)發(fā)布新產(chǎn)品、“618”促銷備貨以及AI賦能終端驅(qū)動，消費(fèi)電子板塊需求有望獲得提振，行業(yè)盈利能力有望回升。建議關(guān)注數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、先進(jìn)封裝、PCB、面板等盈利能力有所改善的子板塊。

對于醫(yī)藥生物行業(yè)，國元證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師馬云濤繼續(xù)看好創(chuàng)新藥、出海以及集采出清板塊。我國創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)展催化較多，有望持續(xù)作為2025年醫(yī)藥板塊投資主線；出海領(lǐng)域繼續(xù)看好在新興市場布局的企業(yè)，市場發(fā)展?jié)摿Υ螅荒壳安煌t(yī)藥領(lǐng)域的集采持續(xù)加速推進(jìn)，部分細(xì)分賽道的集采影響已經(jīng)出清，未來有望迎來新成長，建議關(guān)注胰島素、骨科等細(xì)分賽道以及部分仿制藥企業(yè)。我國醫(yī)藥市場正處于集中度提升的加速期，并購重組有望加速，建議重點(diǎn)關(guān)注。