業(yè)內(nèi)談中國資產(chǎn)轉(zhuǎn)向政策與科技驅(qū)動(dòng)重估

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2025-05-20 10:06:48 證券時(shí)報(bào)

近日，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》發(fā)布后，中國資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極反應(yīng)。中美貿(mào)易政策走向及其對(duì)中國資產(chǎn)的影響成為關(guān)注焦點(diǎn)。

國信證券經(jīng)濟(jì)研究所高管袁超表示，前期中國已采取多項(xiàng)政策措施，增強(qiáng)了中國資產(chǎn)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的能力。當(dāng)前關(guān)鍵在于用好現(xiàn)有政策。他認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)韌性足、潛力大，在超大規(guī)模市場(chǎng)縱深和全產(chǎn)業(yè)鏈體系加速重構(gòu)的背景下，中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，資產(chǎn)重估的內(nèi)在邏輯并未改變。

袁超指出，目前中國資產(chǎn)的吸引力正從“估值修復(fù)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)驅(qū)動(dòng)+資產(chǎn)重估”。如果政策紅利持續(xù)釋放、科技突破轉(zhuǎn)化為盈利增長且地緣風(fēng)險(xiǎn)邊際緩和，外資主動(dòng)型長線資金或?qū)⒓铀偃雸?chǎng)。

袁超認(rèn)為，中美貿(mào)易摩擦緩和有利于中國進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格回落和出口產(chǎn)品價(jià)格上漲?？紤]到中國對(duì)美出口金額遠(yuǎn)大于進(jìn)口金額，“關(guān)稅戰(zhàn)”降溫對(duì)產(chǎn)品價(jià)格回升的推動(dòng)作用可能大于對(duì)價(jià)格回落的拖累，整體來看這或拉動(dòng)國內(nèi)CPI和PPI企穩(wěn)回升。至于貨幣政策是否會(huì)根據(jù)中美貿(mào)易磋商進(jìn)展進(jìn)行調(diào)整，袁超表示階段性緩和對(duì)我國央行貨幣政策基調(diào)影響有限。我國貨幣政策總體仍以國內(nèi)情況為主，保持穩(wěn)定。

在貿(mào)易摩擦背景下，中國資產(chǎn)重估成為資本市場(chǎng)新熱點(diǎn)。袁超認(rèn)為這一輪中國資產(chǎn)價(jià)值重估主要由科技進(jìn)步與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。中國具備超大規(guī)模市場(chǎng)縱深、全產(chǎn)業(yè)鏈體系重構(gòu)加速等優(yōu)勢(shì)，疊加深化改革紅利與創(chuàng)新動(dòng)能集聚，使得中國資產(chǎn)重估的核心邏輯未發(fā)生根本性改變。

未來中國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中將扮演更加重要的角色，通過充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)體系完整、產(chǎn)業(yè)鏈韌性強(qiáng)勁的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)技術(shù)、資本與制度的協(xié)同創(chuàng)新，朝著價(jià)值鏈的高附加值領(lǐng)域持續(xù)攀升，為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)穩(wěn)定注入更多確定性。

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