日本長債收益率繼續(xù)高位徘徊通脹與財政擔(dān)憂推高

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2025-05-24 10:44:25 華爾街見聞

在經(jīng)歷動蕩的一周后，日本長債周五維持高位。通脹和財政擔(dān)憂削弱了對債務(wù)的需求，導(dǎo)致超長期收益率創(chuàng)下歷史新高。30年期國債收益率小幅下挫至3.065%，逼近周三創(chuàng)下的3.185%歷史高點，40年期國債收益率則從周四的3.675%紀(jì)錄高點小幅回落至3.665%。

基準(zhǔn)10年期日本國債收益率下降0.5個基點至1.555%。2年期收益率上漲0.5個基點至0.735%，5年期收益率保持不變，為1.03%。這顯示出收益率曲線繼續(xù)陡峭化的趨勢，若持續(xù)發(fā)展，將使長期融資成本進一步上升。

日本國債收益率飆升主要由兩大擔(dān)憂驅(qū)動：一是日益惡化的財政健康狀況，二是部分政黨提出消費稅減稅以應(yīng)對物價上漲的政策建議。周二進行的20年期國債拍賣表現(xiàn)疲軟，凸顯市場吸收新發(fā)債券的能力日漸減弱，而這些新債是為政府財政赤字提供資金所必需的。

瑞穗分析師警告稱，超長期國債變得“無法消化”的風(fēng)險依然存在，減少超長期債券發(fā)行的動力相對強勁。DBS集團研究部的外匯和信貸策略師Chang Wei Liang表示，除非日本的長期通脹預(yù)期在5個月內(nèi)上升了1%，否則超長期日本國債收益率的飆升意味著日本國債市場提供的平均實際利率顯著躍升。這將鼓勵日本資產(chǎn)管理公司的資金回流，并進一步支撐日元的復(fù)蘇。

周五公布的數(shù)據(jù)顯示，日本4月核心消費者通脹率達到3.5%，創(chuàng)下兩年多來的最快年增速，給日本央行施加更多加息壓力。這一數(shù)據(jù)高于3月份的3.2%，同時也超過經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的3.4%。Capital Economics亞太區(qū)負(fù)責(zé)人Marcel Thieliant表示，盡管公立高中費用下調(diào)，4月份的基礎(chǔ)通脹仍然保持強勁，預(yù)計日本央行今年將進一步收緊政策。

日本央行行長植田和男周四表示，央行將密切關(guān)注市場發(fā)展，尤其是在超長期日本國債收益率本周攀升至創(chuàng)紀(jì)錄高點的背景下。

(責(zé)任編輯：zx0001)

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