德銀指出,美國的雙赤字地位需要持續(xù)的外國資金流入來維持。一旦外資對美債和美元的興趣減弱,可能會導致匯率波動加劇和債券收益率劇烈震蕩。德銀警告稱,特朗普政府的對抗性政策正在動搖國際投資者的信心,直接威脅到美元和美債市場的穩(wěn)定性。
德意志銀行外匯研究主管George Saravelos深入分析了特朗普政策對市場的影響。他強調,美國的雙赤字地位使其高度依賴于外國資金,而這種依賴性使得美國市場的穩(wěn)定性更加依賴于非對抗性的外交和經(jīng)濟政策來確保資金流入。Saravelos表示,雙赤字國家依賴于“陌生人的善意”,這一現(xiàn)實如今完全適用于美國。
近期,美國主權信用評級遭下調、20年期國債拍賣表現(xiàn)疲軟以及對美國財政支出日益增長的擔憂,都對美債市場造成了沖擊。德銀分析認為,特朗普的關稅政策和外交上的強硬態(tài)度正在悄然侵蝕外國投資者對美國市場的信任。Saravelos指出,特朗普關于格陵蘭島所有權的言論也在削弱美元的穩(wěn)定性。這種不按常理出牌的風格增加了外資對美國政策的預測難度,進而削弱了他們對美元和美債的持有意愿。
如果這種對抗性的外交和經(jīng)濟政策持續(xù)下去,美元和美債的走勢將更加悲觀。投資者必須認識到,特朗普的每一次言論或政策威脅都可能進一步削弱市場信心。因此,美國政府未來或許將不得不在國際關系中采取更加溫和的姿態(tài),以維持外匯和債券市場的穩(wěn)定。
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