2025年6月3日，A股在端午假期后迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。三大指數(shù)集體收漲，滬指漲0.43%站穩(wěn)3360點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板重回2000點(diǎn)大關(guān)。兩市成交額1.14萬(wàn)億，連續(xù)五天破萬(wàn)億，僅比上周五多了22億。

銀行股表現(xiàn)搶眼，滬農(nóng)商行直接漲停，股價(jià)創(chuàng)三年新高；渝農(nóng)商行大漲7%，杭州銀行、中信銀行盤(pán)中刷新歷史高點(diǎn)。整個(gè)銀行板塊暴漲2.17%。背后原因包括滬農(nóng)商行被納入滬深300指數(shù)，機(jī)構(gòu)資金瘋狂搶籌；存款利率下降使高股息銀行成為資金“避風(fēng)港”，股息率超過(guò)5%的標(biāo)的備受險(xiǎn)資、社保關(guān)注。

銀行股穩(wěn)住陣腳后，題材股開(kāi)始活躍。創(chuàng)新藥掀起漲停潮，舒泰神20cm漲停，短短十天暴漲190%；九芝堂、萬(wàn)邦德等十多只醫(yī)藥股集體封板。催化劑是正在美國(guó)召開(kāi)的全球腫瘤大會(huì)（ASCO），中國(guó)藥企發(fā)布71項(xiàng)研究成果，恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州的“出?！惫适率艿綗崤?。

黃金股集體暴動(dòng)，曼卡龍20%漲停，西部黃金、萃華珠寶緊跟封板。國(guó)際金價(jià)重返3400美元/盎司，中東沖突升級(jí)疊加歐美關(guān)稅戰(zhàn)，避險(xiǎn)資金涌入黃金ETF。體育和無(wú)人機(jī)板塊也因突發(fā)利好而上漲，江蘇“蘇超”足球聯(lián)賽引爆體育股，金陵體育直線漲停；無(wú)人機(jī)板塊受?chē)?guó)際沖突刺激，山河智能等軍工概念股盤(pán)中急拉。

雖然指數(shù)表現(xiàn)良好，但內(nèi)部分化嚴(yán)重。北向資金凈買(mǎi)入消費(fèi)醫(yī)藥板塊15億，茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療被大筆加倉(cāng)。主力玩“蹺蹺板”，銀行、創(chuàng)新藥分別吸金44億和32億；半導(dǎo)體、新能源車(chē)卻被狂砸25億和47億，江淮汽車(chē)因關(guān)稅壓力大跌5%。散戶則扎堆題材股，霍普股份連續(xù)三天“20cm”漲停，翠微股份因數(shù)字貨幣概念三連板，游資接力炒作跡象明顯。

汽車(chē)整車(chē)跌1.8%，鋼鐵、煤炭跌超1.5%，家電龍頭美的、格力齊跌2%，關(guān)稅政策懸在頭頂，出口鏈企業(yè)壓力巨大。

技術(shù)面上，滬指走出“兩陽(yáng)夾一陰”的多方炮形態(tài)，但3380點(diǎn)壓力位難以突破。早盤(pán)半小時(shí)成交不到800億，全天勉強(qiáng)維持1.14萬(wàn)億，缺乏增量資金進(jìn)場(chǎng)，普漲行情難持續(xù)。創(chuàng)業(yè)板雖然收回2000點(diǎn)，但KDJ指標(biāo)金叉無(wú)力，30分鐘級(jí)別已出現(xiàn)死叉信號(hào)。

資金正在做兩手準(zhǔn)備：防守端，黃金、銀行、長(zhǎng)江電力等高股息品種被機(jī)構(gòu)密集加倉(cāng)，險(xiǎn)資舉牌潮創(chuàng)2020年來(lái)新高；進(jìn)攻端，創(chuàng)新藥、數(shù)字貨幣、核電等政策題材游資活躍。市場(chǎng)像“溫水煮青蛙”，指數(shù)橫在3316-3380點(diǎn)之間，板塊輪動(dòng)迅速。明天能否打破僵局需關(guān)注早盤(pán)半小時(shí)成交能否突破800億，以及銀行股是否繼續(xù)高舉高打。