深圳一位朋友提到，一些囤積白酒、房產(chǎn)、果園、陳皮、黃花梨木和手串珠玉的人對(duì)年輕人感到不滿。因?yàn)楝F(xiàn)在的年輕人不再熱衷于這些傳統(tǒng)物品，反而更喜歡購(gòu)買“塑料玩具”，比如泡泡瑪特的潮玩產(chǎn)品。2024年，泡泡瑪特在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)營(yíng)收79.7億元，同比增長(zhǎng)52.3%。海外市場(chǎng)的表現(xiàn)同樣亮眼，海外及港澳臺(tái)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到50.7億元，同比增長(zhǎng)375.2%。

進(jìn)入2025年，泡泡瑪特旗下潮玩IP Labubu在歐美潮流圈成為社交貨幣。明星如Lisa、蕾哈娜和貝克漢姆都在社交媒體上曬出Labubu，相關(guān)短視頻播放量輕松突破百萬。全球各地的泡泡瑪特門店都出現(xiàn)了排隊(duì)搶購(gòu)現(xiàn)象，Labubu玩偶供不應(yīng)求，甚至在二手市場(chǎng)上溢價(jià)銷售。截至2025年6月4日，泡泡瑪特市值達(dá)到3303.64億港元，登頂亞洲角色經(jīng)濟(jì)市值榜首。

Labubu在2024年帶動(dòng)The Monsters系列玩偶銷售額從2023年的3.68億元飆升至30億元，同比增長(zhǎng)726.6%。2025年4月24日，Labubu第三代搪膠毛絨產(chǎn)品“前方高能”系列在全球發(fā)售，迅速引爆互聯(lián)網(wǎng)，線上線下銷售火爆。在美國(guó)市場(chǎng)，泡泡瑪特通過TikTok直播帶貨取得了優(yōu)異成績(jī)，App也躍升至美國(guó)App Store購(gòu)物榜榜首。

其實(shí)，Labubu在2019年就試圖成為潮流，但一直不溫不火。直到2024年4月16日，全球頂流偶像Lisa在ins上曬出了與Labubu的合影，瞬間引爆社交媒體。此后，泡泡瑪特利用明星效應(yīng)和社交媒體推廣，在海外市場(chǎng)取得巨大成功。除了ins，泡泡瑪特還在TikTok上進(jìn)行了大量營(yíng)銷活動(dòng)，特別是在泰國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)。

2022年至2023年是泡泡瑪特的低谷期，股價(jià)大幅下跌，曾經(jīng)的頂流Molly宇航員玩偶價(jià)格雪崩。但泡泡瑪特繼續(xù)簽約全球創(chuàng)作者，最終選中了Labubu作為下一個(gè)超級(jí)IP。Labubu的形象迎合了年輕人追求個(gè)性的心理訴求，社交媒體的盛行進(jìn)一步推動(dòng)了其在全球范圍內(nèi)的流行。在歐美等消費(fèi)能力較強(qiáng)的市場(chǎng)，泡泡瑪特將產(chǎn)品定價(jià)為國(guó)內(nèi)的2-3倍，塑造輕奢品牌形象；而在東南亞地區(qū)，則適度溢價(jià)以貼合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的購(gòu)買力。

泡泡瑪特的成功不僅在于中國(guó)制造的基礎(chǔ)能力，還在于中國(guó)市場(chǎng)的孵化能力。王寧認(rèn)為，利用中國(guó)制造和中國(guó)市場(chǎng)可以孵化出國(guó)際知名的IP。這種模式使得泡泡瑪特能夠在全球市場(chǎng)獲得更大的銷量和影響力。摩根大通認(rèn)為，Labubu正在崛起為一款全球化的“超級(jí)IP”，或許可以和Hello Kitty相提并論。

泡泡瑪特強(qiáng)調(diào)，截至2025年，公司已與全球超過200位藝術(shù)家建立合作，確保IP庫保持活力。然而，投資者對(duì)泡泡瑪特的高市盈率表示擔(dān)憂，擔(dān)心未來能否持續(xù)孵化出新的現(xiàn)象級(jí)IP。關(guān)鍵在于泡泡瑪特是否能持續(xù)提供符合年輕人需求的產(chǎn)品，而不是僅僅追求短期利潤(rùn)。