英偉達(dá)“鐵粉”基金經(jīng)理警示風(fēng)險成功投資后的離場決策

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2025-06-17 16:29:14 金融界

對沖基金創(chuàng)始人Jonah Cheng表示，英偉達(dá)是他職業(yè)生涯中最成功的一筆投資。然而，他已經(jīng)賣出了手中最后一批英偉達(dá)股票，并對該芯片巨頭的前景表達(dá)了質(zhì)疑。Cheng旗下的Captain Global Fund專注于科技領(lǐng)域，去年實現(xiàn)了42%的回報率。該基金是過去十年間英偉達(dá)股價飛漲過程中的眾多受益者之一。2016年創(chuàng)立基金時，英偉達(dá)是他最早買入的股票之一，之后也多次追加投資。

今年第一季度，Cheng賣出了所有英偉達(dá)股票，原因是對其GB200服務(wù)器機架交付延遲的擔(dān)憂。他指出庫存風(fēng)險、盈利預(yù)期缺乏上調(diào)、自研芯片帶來的競爭以及云計算公司支出放緩等問題，都是他選擇回避該股票的原因。他表示非常喜歡英偉達(dá)，這支股票幫他賺了人生最多的錢，但當(dāng)需要賣出的時候，他就必須賣，不能愛上某只股票。

過去五年，英偉達(dá)股價飆升逾1400%。盡管仍然受到分析師的廣泛青睞，但現(xiàn)在也開始出現(xiàn)一些懷疑聲音。Seaport Global Securities在4月30日罕見地給予該股“賣出”評級，理由是2026年AI預(yù)算可能放緩。因“做空美國房地產(chǎn)市場”而成名的Michael Burry今年早些時候也大量買入了英偉達(dá)的看跌期權(quán)，盡管那可能只是對沖操作。

不過，英偉達(dá)依舊是一只難以做空的股票。盡管在第一季度，英偉達(dá)受到中國DeepSeek人工智能技術(shù)進(jìn)展的影響一度下跌，但目前股價已全面反彈。今年截至上周五收盤，累計上漲約6%。中美之間出現(xiàn)的緩和跡象也有助于緩解全球芯片制造商面臨的一大難題。

Cheng曾是瑞銀備受矚目的芯片行業(yè)分析師，在轉(zhuǎn)型為對沖基金經(jīng)理后，他表示自己并未徹底轉(zhuǎn)變?yōu)橛ミ_(dá)的長期看空者。如果公司上調(diào)盈利預(yù)期，他仍會重新買入英偉達(dá)股票，并補充稱自己目前并未做空該股。

此外，Cheng還在2024年末賣出了自己持有的臺積電股票。這家全球最大的代工芯片制造商被他拋售的原因包括地緣政治風(fēng)險以及云服務(wù)提供商未來支出計劃的不確定性。

目前，他更傾向于投資那些為科技巨頭提供零部件的中小公司。他最看好的幾只股票包括AI服務(wù)器制造商Celestica和Wiwynn Corp.，冷卻產(chǎn)品制造商Asia Vital Components Co.，以及電纜制造商Credo Technology Group Holding Ltd.

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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