以伊沖突升級，黃金價(jià)格為何逆勢下跌？地緣風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期偏低

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2025-06-20 16:15:35 映象網(wǎng)

以伊沖突升級，黃金價(jià)格為何逆勢下跌？地緣風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期偏低！6月20日，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格跌至3368.1美元/盎司，而在6月16日曾達(dá)到3476.3美元/盎司，短短三天內(nèi)跌幅超過100美元。盡管以色列與伊朗沖突升級，美國可能軍事介入，但黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)卻出現(xiàn)下跌。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，黃金避險(xiǎn)功能減弱和短期下跌有多重原因。從金融層面看，全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體推行降息政策，而美聯(lián)儲因特朗普政府高關(guān)稅可能引發(fā)的通脹壓力，維持強(qiáng)勢貨幣政策，推動美元走強(qiáng)，直接壓制金價(jià)上漲。市場對全球政治軍事及貿(mào)易沖突趨于緩和的預(yù)期也促使黃金出現(xiàn)超百美元的短期回調(diào)。

工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林指出，美聯(lián)儲政策預(yù)期是另一關(guān)鍵因素。市場原本預(yù)期美聯(lián)儲6月會降息，但由于關(guān)稅與物價(jià)影響，降息并未落地，導(dǎo)致黃金短期上漲動力不足。同時(shí)，市場普遍預(yù)計(jì)以伊沖突可能在數(shù)周內(nèi)結(jié)束，對地緣風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期偏低，多重因素共同導(dǎo)致金價(jià)走弱。

匯管信息研究院副院長趙慶明認(rèn)為，當(dāng)前金價(jià)處于歷史高位，短期波動加劇屬正?，F(xiàn)象。若以伊沖突等地緣事件在市場預(yù)期范圍內(nèi)，實(shí)際發(fā)生時(shí)未必刺激金價(jià)上漲，反之若沖突緩和，金價(jià)或進(jìn)一步下行。但從長期來看，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、全球經(jīng)濟(jì)金融不確定性及央行購金趨勢仍對金價(jià)構(gòu)成支撐。

王紅英則認(rèn)為，短期內(nèi)美聯(lián)儲強(qiáng)勢美元政策難改，疊加美國急于推進(jìn)對華貿(mào)易談判等因素，黃金仍有下跌空間。不過，全球化進(jìn)入存量經(jīng)濟(jì)時(shí)代，各國資源爭奪加劇，中美博弈、中東及俄烏局勢等結(jié)構(gòu)性矛盾持續(xù)存在，加上高關(guān)稅下的通脹預(yù)期與美聯(lián)儲未來可能的降息政策，長期來看金價(jià)上漲概率仍在提升。

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