美聯(lián)儲官員降息分歧公開化內(nèi)部觀點兩極分化

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2025-06-21 11:26:20 央廣網(wǎng)

美聯(lián)儲本月連續(xù)第四次維持利率不變后，政策制定者們開始公開討論未來可能的行動方向。從多位官員的言論來看，聯(lián)邦公開市場委員會內(nèi)部對于應(yīng)對通脹風險還是降息以支持經(jīng)濟增長存在明顯分歧。

美聯(lián)儲理事沃勒認為，盡管關(guān)稅可能導致潛在的通脹壓力，但最早在7月的下次會議上可能會降息。他指出，最近的價格上漲溫和，并且就業(yè)市場上出現(xiàn)了一些令人擔憂的跡象，如大學畢業(yè)生高失業(yè)率。沃勒強調(diào)，美聯(lián)儲應(yīng)該審視關(guān)稅帶來的一次性價格上漲，關(guān)注持續(xù)降溫的通脹趨勢。他認為有空間降低利率，然后觀察通脹變化。如果通脹惡化，美聯(lián)儲可以再次暫停降息。

美國經(jīng)濟正面臨特朗普政府關(guān)稅政策帶來的不確定性。一些商品的關(guān)稅已經(jīng)提高，且可能在未來進一步增加。目前關(guān)于關(guān)稅對價格影響是一次性沖擊還是長期通脹、以及是否會導致供應(yīng)鏈問題和增長放緩等問題仍存在爭議。

相比之下，里士滿聯(lián)儲主席巴爾金和舊金山聯(lián)儲主席戴利則持謹慎態(tài)度。巴爾金認為，通脹仍高于2%的目標，在關(guān)鍵的關(guān)稅辯論未解決且失業(yè)率處于低位的情況下，沒有立即降息的緊迫性。他表示，企業(yè)預(yù)計今年晚些時候價格會上漲，但大部分企業(yè)都處于觀望狀態(tài)，這可能會減緩增長，但也使失業(yè)率保持相對穩(wěn)定。

戴利表示，美國經(jīng)濟的基本面正在向可能需要降息的方向發(fā)展，但她認為7月份為時過早，秋季看起來更適合。她認為除非看到勞動力市場出現(xiàn)重大衰退并持續(xù)下去，否則降息并不合適。同時，她擔心當前勞動力市場的疲軟容易演變?yōu)楦鼑乐氐臓顩r，因此不能等待通貨膨脹才采取行動。

這種立場上的分歧與最新利率點陣圖相符。19位官員中，7位認為今年不需要調(diào)整利率，而10位認為至少需要降息兩次。這也反映出FOMC內(nèi)部對于貿(mào)易政策如何影響未來幾個月的價格、就業(yè)和增長路徑存在不同看法。

根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨定價顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲首次降息不會在9月之前到來，7月份維持利率穩(wěn)定的概率為86%。此外，美國總統(tǒng)特朗普堅持要求美聯(lián)儲下調(diào)利率，這給未來的政策道路帶來了一定的政治壓力。鮑威爾將在國會作證，除了討論政策前景外，還將涉及政策獨立性和繼任者的話題。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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