美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家集體發(fā)聲：高關(guān)稅侵蝕美國經(jīng)濟(jì)，可能推高物價(jià)水平經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能減弱(3)

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2025-06-25 13:15:47 第一財(cái)經(jīng)

目前勞動(dòng)力市場依然緊張，經(jīng)濟(jì)增長保持穩(wěn)定，所以美聯(lián)儲(chǔ)有觀望的空間。但如果勞動(dòng)力市場顯著惡化或經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，他們將大幅降息。預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候會(huì)有兩次降息，明年可能繼續(xù)，但他們會(huì)謹(jǐn)慎行事，關(guān)注通脹和就業(yè)。

美國財(cái)政政策也正成為經(jīng)濟(jì)爭論的焦點(diǎn)。當(dāng)前美國參議院審議中的“大而美法案”可能進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政赤字，這加劇了長期存在的債務(wù)可持續(xù)性擔(dān)憂。艾利森將此視為美國面臨的最大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。美國聯(lián)邦政府的赤字接近2萬億美元，完全依賴債務(wù)融資的模式難以為繼。雖然儲(chǔ)備貨幣地位賦予美國特殊靈活性，但38萬億-39萬億美元的國債規(guī)模不可持續(xù)。

格倫沃爾德表示，在克林頓政府時(shí)期，美國有所謂“債券市場義警”，即當(dāng)市場認(rèn)為赤字不可持續(xù)時(shí)，債券收益率飆升，這就會(huì)促使美國政府和國會(huì)合作進(jìn)行財(cái)政整頓，最終實(shí)現(xiàn)赤字清零。他認(rèn)為需要市場和政府之間的互動(dòng)，表明當(dāng)前支出水平不可持續(xù)。這一機(jī)制對降低債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比率至關(guān)重要。

庫普曼認(rèn)為，“開支票”是特朗普的本能。如果經(jīng)濟(jì)放緩或有衰退風(fēng)險(xiǎn)，他會(huì)毫不猶豫地簽署刺激計(jì)劃。而特朗普之所以對債務(wù)展現(xiàn)輕松姿態(tài)，因?yàn)樗斑^去總通過破產(chǎn)處理債務(wù)”。不過，這種方式對美國經(jīng)濟(jì)長期來說是災(zāi)難性的。真正的問題在于國會(huì)是否會(huì)站出來承擔(dān)責(zé)任，憲法賦予國會(huì)控制財(cái)政的權(quán)力。情況可能朝兩個(gè)方向發(fā)展，要么國會(huì)決定解決問題，認(rèn)識到不能指望總統(tǒng)妥善應(yīng)對；或者他們可能繼續(xù)像過去幾個(gè)月那樣，唯總統(tǒng)馬首是瞻。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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