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黃金還能否繼續(xù)上漲 避險需求助推高位

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2025-06-25 22:36:35  懂財?shù)?/a>

震蕩周期中,黃金作為避險資產(chǎn)表現(xiàn)出色。短期內(nèi),金價預(yù)計會維持高位。

全球地緣沖突加劇和不確定性增加導(dǎo)致債券和股市劇烈波動。央行、機構(gòu)和個人投資者紛紛涌入避險資產(chǎn)。黃金價格大幅上漲,現(xiàn)貨黃金一度逼近3500美元/盎寺。截至6月24日下午3點,年內(nèi)已上漲26.6%。從2020年至今,現(xiàn)貨黃金漲幅高達119.07%。相比之下,上證指數(shù)上漲11.55%,深證成指下跌2.77%,而日經(jīng)225指數(shù)、標(biāo)普500和納斯達克指數(shù)分別上漲66.34%、85.69%和117.17%。

近五年來,黃金成為表現(xiàn)最突出的資產(chǎn)之一。然而,人們也擔(dān)心是否還能繼續(xù)持有或買入黃金,以及其未來走勢如何。

黃金之所以稀缺,是因為全球已探明且可經(jīng)濟開采的黃金儲量僅5.4萬噸。據(jù)預(yù)測,現(xiàn)有儲量僅夠開采約15年,這將推動其價格長期上漲。黃金還具有極強的流動性和變現(xiàn)能力,但作為無息資產(chǎn),在繁榮時期收益率并不高。2012年至2019年間,現(xiàn)貨黃金價格微跌3.09%,而同期其他主要股指均有顯著上漲。

自2020年起,全球秩序重構(gòu),不確定性成為共識。特別是美國債務(wù)規(guī)模攀升、關(guān)稅政策頻繁變動及降息預(yù)期等因素,導(dǎo)致美元信用受損,各國央行開始增持黃金以規(guī)避風(fēng)險并推動儲備資產(chǎn)多元化。2021年至2024年間,各國中央銀行和貨幣當(dāng)局共增持了數(shù)千噸黃金。中國央行連續(xù)7個月增持黃金,累計購入約32噸。此外,由于債券和股票市場的波動,部分機構(gòu)和個人投資者也開始轉(zhuǎn)向黃金尋求相對收益。例如,華安黃金ETF和博時黃金ETF基金等產(chǎn)品規(guī)模在2024年和2025年均大幅增長。

避險需求驅(qū)動下,各國央行、投資機構(gòu)和個人投資者共同推動了這一輪黃金大牛市。

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