宇樹科技，這家具身智能領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)，正被其背后的投資人和老股東們推向IPO的大門。近期，宇樹完成了C輪融資，由移動旗下基金、騰訊、錦秋、阿里、螞蟻、吉利資本共同領(lǐng)投，募集約7億元，估值達(dá)到120億元。

今年4月左右，宇樹計劃進(jìn)行新一輪融資，估值近70億元，但遭到老股東反對，認(rèn)為估值過低。經(jīng)過兩個月的談判，新股東妥協(xié)，估值大幅上漲，IPO也迫在眉睫。從默默無聞到紅遍全國，宇樹憑借自身技術(shù)和成本優(yōu)勢，在四足機(jī)器人和人形機(jī)器人領(lǐng)域脫穎而出。年初，宇樹機(jī)器人登上央視春晚，吸引了大量關(guān)注。美團(tuán)、京東、阿里等互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛投資宇樹，將其視為下一個“大疆”。

然而，熱潮之下也隱藏著風(fēng)險。具身智能尚未建立成熟的商業(yè)模式，眾多玩家如智元機(jī)器人、銀河通用、自變量機(jī)器人、傅利葉智能等也在爭奪市場份額。宇樹的老股東們表示，如果現(xiàn)在不上市，公司可能難以生存。他們正在推動宇樹盡快上市，以便未來退出變現(xiàn)。

近期，宇樹完成了新一輪融資交割，過程一波三折。最初，宇樹對外拋出的估值約為70億元，但老股東們認(rèn)為這個價格太低。最終，公司將估值提高到約120億元。新入局的資方包括移動、騰訊、阿里、螞蟻、吉利等，這些科技大廠迫切希望進(jìn)入機(jī)器人賽道，并愿意支付高昂溢價。此外，宇樹還引入了相關(guān)產(chǎn)業(yè)資本，以拓展具身智能的落地場景。

宇樹的上市之路得到了有利的政策環(huán)境加持。國家對硬科技的支持以及與浙江省的緊密聯(lián)系，使其有望獲得地方政府的重點(diǎn)推薦。目前，宇樹已在做上市前的一些資本運(yùn)作，計劃年底前向交易所遞交材料，預(yù)計先選擇A股，后續(xù)擇機(jī)再登陸港股。

投資者們對宇樹的熱情高漲，但也存在分歧。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為宇樹是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，預(yù)測其未來市值可達(dá)300-500億。然而，也有聲音擔(dān)憂其估值過高，認(rèn)為行業(yè)后續(xù)發(fā)展存在不確定性。宇樹的早期投資者趙楠表示，宇樹四年前就有70%的客戶為海外實(shí)驗(yàn)室和科技巨頭，用于二次開發(fā)或AI訓(xùn)練，還有約20%的客戶應(yīng)用于安防巡檢等工業(yè)場景。宇樹的產(chǎn)品被全球頂級AI實(shí)驗(yàn)室廣泛使用，證明了其技術(shù)實(shí)力。

盡管宇樹在這輪機(jī)器人熱潮中迎來銷量爆發(fā)，但如何在熱潮褪去后建立起可持續(xù)盈利模式仍是關(guān)鍵問題。宇樹需要思考如何在C端形成規(guī)模應(yīng)用場景，這對任何一個新興產(chǎn)業(yè)來說都是挑戰(zhàn)。當(dāng)前，具身智能才剛剛駛?cè)肟燔嚨溃瑹o論是服務(wù)型垂類機(jī)器人還是人形具身智能機(jī)器人，各種嘗試都在探索最終形態(tài)。未來，市場擴(kuò)張和技術(shù)迭代的速度將決定勝負(fù)。