A股上市銀行進(jìn)入現(xiàn)金分紅高峰期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已有35家銀行公布了2024年度末期利潤分配方案，加上已實(shí)施的2024年度中期分紅，銀行年度分紅總額已達(dá)5092.34億元，其中約七成上市銀行年度現(xiàn)金分紅比例超過20%，11家銀行分紅比例突破30%。

在當(dāng)前低利率環(huán)境下，銀行股的股息率優(yōu)勢愈發(fā)凸顯，吸引著追求穩(wěn)定收益的投資者目光。分析人士建議，應(yīng)全面評估銀行的基本面情況，避免單純依賴股息率做出投資決定。

截至7月7日，42家上市銀行中，有35家已公布2024年權(quán)益分派實(shí)施方案，另有7家銀行2024年度利潤分配方案通過股東大會(huì)決議，等待正式落地。以派息日計(jì)算，除建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行四家國有大行外，已有包括興業(yè)銀行、平安銀行、華夏銀行、浙商銀行在內(nèi)的4家股份行以及18家城農(nóng)商行共計(jì)26家銀行實(shí)施年度分紅，合計(jì)派息金額高達(dá)3035.47億元。

國有大行依舊是分紅主力軍，建設(shè)銀行和中國銀行2024年度累計(jì)分紅總額均突破700億元。建設(shè)銀行以1007.54億元的分紅金額拔得頭籌，較上年同期微增0.75%；中國銀行緊隨其后，分紅713.6億元，同比增長2.54%。

在股份行層面，興業(yè)銀行分派年度現(xiàn)金總額224.33億元，為目前股份行中已派發(fā)的最大“現(xiàn)金紅包”，較上年同期增長3.83%。其他幾家股份行的分紅情況各有不同，平安銀行、華夏銀行、浙商銀行分別派發(fā)現(xiàn)金117.99億元、64.46億元、42.84億元。其中，華夏銀行分紅金額同比增長5.47%，平安銀行、浙商銀行同比則分別下降15.44%、4.88%。

城商行和農(nóng)商行通過提升分紅頻率進(jìn)一步提高股東回報(bào)水平。截至目前，18家城農(nóng)商行中，超半數(shù)已實(shí)施2024年中、年末“雙輪”分紅，帶動(dòng)年度分紅金額顯著增長。上海銀行年中分紅39.78億元，年末分紅31.25億元，全年累計(jì)分紅71.03億元，登頂城農(nóng)商行榜首；南京銀行、上海農(nóng)商銀行、重慶農(nóng)商行等分紅金額均超30億元。

除了已實(shí)施派息的銀行之外，工商銀行、招商銀行、中信銀行、江蘇銀行、民生銀行、北京銀行、西安銀行、鄭州銀行、青農(nóng)商行9家銀行擬分派的“現(xiàn)金紅包”將于未來一周內(nèi)陸續(xù)到賬。

值得關(guān)注的是，在2024年度利潤分配方案尚處實(shí)施階段時(shí)，不少銀行已布局2025年中期分紅規(guī)劃。例如，上海農(nóng)商行在近期股東大會(huì)中審議通過2025年中期分紅安排的議案；而常熟農(nóng)商行則于6月30日召開臨時(shí)股東大會(huì)，表決通過《提請股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)決定2025年中期利潤分配方案》的議案，旨在貫徹監(jiān)管層鼓勵(lì)上市公司提升現(xiàn)金分紅水平、增加分紅頻次、優(yōu)化分紅節(jié)奏的政策導(dǎo)向，進(jìn)一步強(qiáng)化投資者回報(bào)，提升投資者的獲得感和滿意度，提振長期持股信心。

銀行的密集分紅本質(zhì)上是行業(yè)基本面與政策導(dǎo)向共振的結(jié)果。這一現(xiàn)象主要釋放出三重積極信號：一是銀行業(yè)經(jīng)營基本面穩(wěn)健，盈利足以支撐持續(xù)分紅，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)可控；二是銀行作為國企及行業(yè)龍頭，積極響應(yīng)“提高上市公司質(zhì)量”的監(jiān)管導(dǎo)向，讓長期投資者獲得可預(yù)期的現(xiàn)金流回報(bào)，切實(shí)提升市場參與獲得感；三是在當(dāng)前利率環(huán)境下，銀行通過分紅向公眾展示公司穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績，給投資者信心。

從分紅比例來看，A股上市銀行分紅力度持續(xù)強(qiáng)化，約七成銀行分紅比例超20%，另有招商銀行、上海農(nóng)商行、蘇州銀行、上海銀行、廈門銀行等11家銀行分紅比例突破30%，招商銀行以33.99%的分紅比例位居股份制銀行前列。

不僅整體分紅比例呈現(xiàn)向上趨勢，部分銀行的分紅增幅和穩(wěn)定性也尤為亮眼。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年包括西安銀行、上海農(nóng)商行、中信銀行、張家港農(nóng)商行、青島農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行在內(nèi)的多家銀行分紅比例同比抬升。其中，西安銀行分紅比例從2023年的10.11%躍升至2024年的17.37%，增幅達(dá)7.26個(gè)百分點(diǎn)。更值得關(guān)注的是，建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、蘇州銀行、廈門銀行、南京銀行、江蘇銀行、上海農(nóng)商行、重慶農(nóng)商行等10家銀行連續(xù)兩年維持30%以上的分紅比例，形成穩(wěn)定的“分紅機(jī)制”。

從政策層面上看，為進(jìn)一步健全上市公司常態(tài)化分紅機(jī)制，提高投資者回報(bào)水平，證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的相關(guān)指引提到，進(jìn)一步明確鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅導(dǎo)向，推動(dòng)提高分紅水平；鼓勵(lì)上市公司增加現(xiàn)金分紅頻次，引導(dǎo)形成中期分紅習(xí)慣，穩(wěn)定投資者分紅預(yù)期。

對于銀行現(xiàn)金分紅比例是否存在最優(yōu)水平這一問題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，銀行的分紅比例受到多種因素的影響，包括盈利水平、資本充足率、監(jiān)管要求以及發(fā)展戰(zhàn)略等。一般來說，較高的分紅比例反映出銀行擁有較強(qiáng)的盈利能力和充足的資本儲備，同時(shí)也表明其對未來增長的信心。

與此同時(shí)，多家銀行也將提升投資者回報(bào)納入核心經(jīng)營策略，以連續(xù)提升分紅比例的實(shí)際行動(dòng)強(qiáng)化股東價(jià)值。例如，興業(yè)銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，該行2019—2024年現(xiàn)金分紅比例從24.59%逐年提升至30.73%，6年間累計(jì)增幅達(dá)6.14個(gè)百分點(diǎn)；中信銀行2024年擬現(xiàn)金分紅194.55億元（含中期分紅），連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)分紅金額增長，分紅比例提升至30.5%。

對于投資者而言，分紅比例在投資決策中扮演著重要角色，因?yàn)樗苯佑绊懙酵顿Y回報(bào)率。不過，過高的分紅比例也可能意味著銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)?；蜻M(jìn)行戰(zhàn)略投資的空間有限。

從投資者的實(shí)際收益角度來看，在當(dāng)前銀行存款低利率環(huán)境下，銀行股仍具吸引力。Wind數(shù)據(jù)顯示，以7月7日最新收盤日計(jì)算，近12個(gè)月內(nèi)，42家A股上市銀行中，約半數(shù)銀行股息率超4%，其中民生銀行、光大銀行、北京銀行股息率分別達(dá)到6.58%、6.24%、6.08%；工商銀行、蘭州銀行、中信銀行等股息率均超過5%。

銀行股的持續(xù)上漲進(jìn)一步為高股息率水平提供了支撐。7月4日，銀行板塊再創(chuàng)新高，當(dāng)日板塊內(nèi)個(gè)股集體發(fā)力，工商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等紛紛突破歷史高點(diǎn)，浙商銀行、光大銀行、華夏銀行、蘇州銀行等則創(chuàng)多年新高。7月7日，銀行股沖高后回落，截至收盤，42只銀行股中，有28只上漲。

對照銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品的收益率情況來看，經(jīng)歷了多輪下調(diào)后，長期限定期存款利率跌破2%大關(guān)，正式邁入“1”時(shí)代，連帶銀行大額存單、通知存款等曾被視為“高息”的產(chǎn)品也紛紛失去利率優(yōu)勢，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)則介于2.5%—3%左右。當(dāng)前多數(shù)銀行股股息率已顯著高于銀行存款及理財(cái)產(chǎn)品收益水平。

對于投資者而言，究竟持有銀行個(gè)股更優(yōu)，還是選擇銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品更合適？業(yè)內(nèi)人士表示，若銀行股股價(jià)穩(wěn)定，買入銀行股以獲取股息率回報(bào)確實(shí)是一種投資策略，但需注意其與固收類產(chǎn)品的本質(zhì)差異以及股價(jià)波動(dòng)可能導(dǎo)致“負(fù)回報(bào)”風(fēng)險(xiǎn)，投資者需依自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和產(chǎn)品屬性決策。

隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇及貨幣政策趨于穩(wěn)定，銀行板塊有望繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的走勢。高股息率為銀行股提供了支撐，吸引了大量尋求穩(wěn)定收益的投資者，成為推動(dòng)股價(jià)上漲的重要力量之一。然而，投資者在關(guān)注銀行股高股息率的同時(shí)也需警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)，如宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能導(dǎo)致不良貸款率上升，進(jìn)而影響銀行盈利能力和分紅水平；此外，利率變動(dòng)也會(huì)對銀行凈息差產(chǎn)生影響，從而間接作用于股息分配。因此，投資者應(yīng)全面評估銀行的基本面情況，避免單純依賴股息率做出投資決定。