做空日元卷土重來參議院選舉加劇市場不確定性

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2025-07-15 08:21:21 新浪財經(jīng)

做空日元卷土重來參議院選舉加劇市場不確定性！外匯市場的期權(quán)交易員們已重新開始做空日元。日本即將在7月20日舉行參議院選舉，民調(diào)顯示首相石破茂所在的聯(lián)盟可能會失去參議院多數(shù)派地位。自民黨領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政集團已在權(quán)力更大的眾議院中成為少數(shù)派，兩院僵局可能讓反對黨在決策過程中擁有更大影響力。

做空日元卷土重來

UBS SuMi信托財富管理首席日本經(jīng)濟學(xué)家青木大樹表示，執(zhí)政聯(lián)盟有50%的概率會失去參議院多數(shù)派地位，這可能導(dǎo)致有關(guān)降低消費稅率的爭論加劇，引發(fā)對日本財政狀況的擔(dān)憂，推高長期利率，并使日本央行貨幣政策正常化的努力更加艱難。在此預(yù)期下，外匯市場的期權(quán)交易員們已重新開始做空日元。根據(jù)芝加哥商品交易所數(shù)據(jù)，7月11日美元兌日元看漲期權(quán)的交易量是看跌期權(quán)的兩倍多。而商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日資產(chǎn)管理公司看漲美元兌日元的凈多頭合約仍達(dá)到89331份。

野村高級外匯現(xiàn)貨交易員斯曼紹稱，市場對美元兌日元一個月期限的看漲期權(quán)突然又出現(xiàn)興趣，該期限恰好覆蓋日本參議院選舉時段，表明市場預(yù)期此次選舉可能給日本政局和市場帶來巨大不確定性?；ㄆ旒瘓F日本市場主管Akira Hoshino也提到，在參議院選舉前一些基金增加了美元兌日元多頭頭寸，市場預(yù)期由于潛在的選舉結(jié)果，日元將對多種主要貨幣走弱。斯曼紹補充道，一些交易員押注美元兌日元反彈至200天均線，即149.71，而目前匯率在147附近。

在日本財政前景已然引發(fā)投資者擔(dān)憂的情況下，市場預(yù)計選舉結(jié)果將為額外的財政刺激鋪平道路，并已開始在日債上計價該預(yù)期，導(dǎo)致長期日債進(jìn)一步被拋售，收益率繼續(xù)走高。匯豐策略師米克爾表示，美元兌日元走勢與30年期日本政府債券收益率和收益率曲線陡峭化呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。除了選舉結(jié)果不確定性導(dǎo)致的日元空頭頭寸外，投資者對長期日債收益率繼續(xù)走高的定價也會助推美元兌日元走高。7月14日，長期日債收益率繼續(xù)集體走高，30年期日債收益率攀升至3.165%，接近5月創(chuàng)下的歷史新高，其他期限日債收益率也有不同程度上漲。

米克爾還指出，在參議院選舉之前，美日關(guān)稅談判缺乏進(jìn)展加上日本財政前景惡化已經(jīng)使得市場對日元的情緒惡化。上周美國總統(tǒng)特朗普宣布了第二輪關(guān)稅政策，威脅從8月1日起將對日本的全面關(guān)稅提高到25%。最新的美國非農(nóng)就業(yè)報告激發(fā)了交易員做多美元兌日元的興趣，這一數(shù)據(jù)似乎引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟放緩時機的重新評估，并隨之調(diào)降了美聯(lián)儲降息預(yù)期，引起投資者對經(jīng)典的日元套利交易的興趣。

(責(zé)任編輯：0882)

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