國家發(fā)展改革委副主任王昌林在7月23日的國新辦發(fā)布會(huì)上宣布，海南自貿(mào)港將于2025年12月18日正式封關(guān)。兩天前，《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》在中國人民銀行官網(wǎng)公布。該細(xì)則由多個(gè)部門聯(lián)合制定，并將于2025年8月21日起生效。

根據(jù)細(xì)則，跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)允許境外投資者投資海南自貿(mào)港內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的各種理財(cái)產(chǎn)品。境外投資者包括符合條件的境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。境外機(jī)構(gòu)投資者指的是境外合法成立的機(jī)構(gòu)，而個(gè)人投資者則是在海南自貿(mào)港內(nèi)學(xué)習(xí)、就業(yè)或生活的境外人士，以及符合海南自貿(mào)港外籍人才政策的高端和緊缺人才。

《細(xì)則》的出臺(tái)標(biāo)志著我國金融開放邁出重要一步。主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)包括：

面向全球投資者，不限地域。境外投資者可用境內(nèi)外資金購買試點(diǎn)資管產(chǎn)品，無需依賴雙邊協(xié)議或特定區(qū)域合作。

境外個(gè)人投資者可以直接參與，便利性提升。境外個(gè)人投資者憑在海南的學(xué)習(xí)、就業(yè)、生活滿一年的證明和境內(nèi)人民幣收入證明，可以使用境內(nèi)人民幣收入購買試點(diǎn)資管產(chǎn)品。港澳臺(tái)個(gè)人投資者的相關(guān)金額不納入特定限額管理。

以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，實(shí)行閉環(huán)管理。境外投資者必須使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，投資賬戶內(nèi)的資金只能用于購買及贖回試點(diǎn)資管產(chǎn)品，到期或贖回后所得款項(xiàng)需原路返回投資賬戶。

試點(diǎn)資管產(chǎn)品的募集資金應(yīng)投向境內(nèi)市場，底層資產(chǎn)將是人民幣資產(chǎn)，這有助于中國金融市場擴(kuò)大開放，吸引境外投資者參與。

發(fā)行機(jī)構(gòu)可同時(shí)面向境內(nèi)外投資者銷售試點(diǎn)資管產(chǎn)品，也可僅面向境外投資者銷售，提高發(fā)行機(jī)構(gòu)的積極性。

試點(diǎn)資管產(chǎn)品涵蓋R1至R4風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，從低風(fēng)險(xiǎn)貨幣基金到高風(fēng)險(xiǎn)私募股權(quán)幾乎全品類覆蓋，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者需求。

《細(xì)則》明確“以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算”的設(shè)計(jì)尤為重要，直接服務(wù)于人民幣國際化進(jìn)程和海南自貿(mào)港金融開放目標(biāo)。初始試點(diǎn)總規(guī)模上限設(shè)定為100億元人民幣，但會(huì)根據(jù)實(shí)際情況動(dòng)態(tài)調(diào)整。

在試點(diǎn)初期，境外機(jī)構(gòu)投資者須為境外持牌金融機(jī)構(gòu)或合法中資企業(yè)境外機(jī)構(gòu)，暫不接受其他境外投資者用來源于境外的資金購買試點(diǎn)資管產(chǎn)品。試點(diǎn)初期結(jié)束后，將逐步向其他類型境外機(jī)構(gòu)投資者開放。

通過《細(xì)則》，可以看到一個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的跨境資管生態(tài)正在形成，這是前所未有的。只要持續(xù)推進(jìn)，我國金融市場高水平開放的“海南樣本”將逐漸清晰。