7月29日晚，理想汽車在北京為i8舉辦了一場(chǎng)千人規(guī)模的發(fā)布會(huì)。CEO李想表示，這是公司歷史上租用的最大場(chǎng)地、舉辦的最大規(guī)模的發(fā)布會(huì)。他在一個(gè)半小時(shí)內(nèi)詳細(xì)介紹了產(chǎn)品、安全、超充網(wǎng)絡(luò)以及VLA司機(jī)大模型和理想同學(xué)Agent。

然而，發(fā)布會(huì)后理想汽車股價(jià)一路下滑，市場(chǎng)對(duì)這款“全能車”似乎并不認(rèn)可。7月30日，理想汽車-W（02015.HK）股價(jià)收盤暴跌12.84%，報(bào)104.50港元/股，市值一日內(nèi)蒸發(fā)近330億港元。至8月1日收盤，理想汽車港股跌至100.5港元/股，市值約2152億港元，較今年7月高點(diǎn)蒸發(fā)約500億港元。

市場(chǎng)的邏輯清晰且殘酷，投資者迫切需要一款“爆款”產(chǎn)品來(lái)扭轉(zhuǎn)局面。

理想i8的設(shè)計(jì)獨(dú)特，延續(xù)了MEGA前臉設(shè)計(jì)，尾部則與理想L系SUV一脈相承。發(fā)布會(huì)上，李想本人調(diào)侃稱：“第一眼看到理想i8圖片，我都覺得有點(diǎn)丑”。但他補(bǔ)充說(shuō)，“i8屬于耐看型，越看越好看?！?/p>

與理想主銷的L系列SUV傳統(tǒng)大氣的造型不同，理想i8代表著前沿和小眾，需要時(shí)間培養(yǎng)用戶對(duì)“外觀服務(wù)于功能”的認(rèn)知。i8定位明確，融合了MPV的空間舒適性、SUV的強(qiáng)通過(guò)性和轎車的駕駛感。為了滿足家庭用戶的核心需求，i8依然是六座車型，并號(hào)稱第三排舒適度超越許多MPV。它全系標(biāo)配雙腔空氣懸架，以兼顧越野性能和城市駕駛的操控感。

i8是理想的第二款純電產(chǎn)品，前一款是爭(zhēng)議不斷的MEGA。李想曾表示，MEGA遭遇“汽車史上最大抹黑事件”。作為理想汽車“純電第二槍”，i8肩負(fù)著特殊使命，但同時(shí)也需面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的SUV市場(chǎng)。隨著理想i8推出，理想汽車與蔚來(lái)汽車有了更直接的競(jìng)爭(zhēng)。7月，蔚來(lái)子品牌樂(lè)道推出L90車型，該產(chǎn)品的定位與理想i8相近，起售價(jià)27.99萬(wàn)元也低于理想i8。理想的老對(duì)手問(wèn)界也將在8月推出M8純電版，起售價(jià)為37.8萬(wàn)元，并搭載華為ADS 4.0智駕系統(tǒng)，在智能化方面頗具競(jìng)爭(zhēng)力。

值得注意的是，i8發(fā)布前，理想兩大核心高管均減持超千萬(wàn)元。據(jù)理想汽車遞交給美國(guó)SEC的文件，高級(jí)副總裁鄒良軍在6月30日減持了10萬(wàn)股，套現(xiàn)約人民幣1003萬(wàn)元；CTO謝炎也在6月16日減持12萬(wàn)股，套現(xiàn)約人民幣1194萬(wàn)元。上述兩名公司高層合計(jì)減持金額約2197萬(wàn)元。此外，美團(tuán)創(chuàng)始人王興在6月10日至6月13日累計(jì)減持了573.57萬(wàn)股理想汽車，套現(xiàn)6.53億港元，持股比例從20.94%下降到20.61%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，王興減持理想汽車，可能是其作為個(gè)人投資者的資金調(diào)配行為。王興這種基于長(zhǎng)期財(cái)務(wù)需求的減持，可能表明他對(duì)理想汽車未來(lái)發(fā)展的不確定，以及面臨行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂。另外，7月24日，美國(guó)資管巨頭貝萊德亦減持理想汽車港股，持股比例由5.06%降至4.94%。

業(yè)績(jī)方面，理想汽車的增長(zhǎng)速度正在放緩。2025年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為259億元，同比增長(zhǎng)1.1%；凈利潤(rùn)為6.47億元，同比增長(zhǎng)9.4%，但環(huán)比跌幅分別為41.4%和81.7%；非美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為10億元，同比減少20.5%。截至第一季度末，理想汽車現(xiàn)金狀況為1107億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為532.33億元。

盡管賬上有500億現(xiàn)金，但理想汽車已經(jīng)開始過(guò)“苦日子”。一季報(bào)顯示，理想汽車?yán)麧?rùn)增長(zhǎng)主要得益于營(yíng)業(yè)費(fèi)用同比下降14%至50億元。一季度研發(fā)費(fèi)用為25億元，同比減少了17.5%?！颁N售、一般及管理費(fèi)用”為25億元，同比下降15%。這兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)為公司節(jié)省了約10億元。

銷量上，理想的表現(xiàn)也不太理想。此前，理想汽車將其2025年銷量目標(biāo)從年初設(shè)定的70萬(wàn)輛下調(diào)至64萬(wàn)輛。2025年1至6月，理想汽車?yán)塾?jì)銷量20.39萬(wàn)輛，僅完成全年目標(biāo)的32%。8月1日，理想汽車公告，2025年7月交付新車3.07萬(wàn)輛，同比下降39.74%。截至2025年7月底，公司今年新能源汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)23.47萬(wàn)輛，同比下降2.21%。