東方雨虹財務違規(guī)牽出實控人資金危機，減持、高比例質押齊現(xiàn)

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2025-08-18 19:47:18 中金在線

東方雨虹財務違規(guī)牽出實控人資金危機，減持、高比例質押齊現(xiàn)！東方雨虹（002271.SZ）近期因關聯(lián)方資金占用和財務核算不規(guī)范等問題，面臨嚴重的信任危機。違規(guī)行為導致公司及其管理層收到北京證監(jiān)局的警示函和深交所的通報批評。

從2023年2月至2024年5月，東方雨虹通過銷售人員借款、財務人員轉賬等形式向實控人李衛(wèi)國提供資金6950萬元，構成關聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用。此外，公司在光伏組件銷售業(yè)務、工程項目收入確認及應收賬款處理等方面存在財務核算不規(guī)范的問題。這些問題暴露出公司在合規(guī)管理和財務內控上的嚴重缺陷。

李衛(wèi)國的資金鏈緊張問題也逐漸浮出水面。為緩解資金壓力，他多次進行大規(guī)模減持和高比例股權質押。據(jù)統(tǒng)計，最近三年來，李衛(wèi)國進行了百余次股權質押，未來一年內到期的質押股份累計數(shù)量為3.64億股，融資余額剩余為15.48億元。

在資金吃緊的情況下，東方雨虹近年來持續(xù)通過高比例分紅為其“輸血”。2025年半年報顯示，東方雨虹今年半年度利潤分配預案為向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.25元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利22.1億元。按半年報中李衛(wèi)國直接持股數(shù)5.31億股計算，約有4.91億元落入其口袋。僅2024年，東方雨虹累計現(xiàn)金分紅就達36.71億元，引發(fā)市場對“掏空式分紅”的質疑。

業(yè)績方面，東方雨虹受下游房地產(chǎn)行業(yè)沖擊，業(yè)績大幅下滑。2024年歸母凈利潤同比直降95.24%，今年上半年又同比下滑四成。核心業(yè)務防水材料的收入同比下降12.48%至94.59億元，砂漿粉料業(yè)務雖然銷量保持高速增長，但收入同比下滑6.24%至19.96億元。

東方雨虹還面臨應收賬款占營收超六成的問題。截至上半年末，公司應收賬款賬面價值高達94.09億元，壞賬準備金額達27.71億元。部分下游客戶無力償債，不得不以資抵債。巨額應收賬款擠壓了現(xiàn)金流，東方雨虹今年上半年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為-3.96億元。這種上下游拖款的不健康循環(huán)對公司經(jīng)營韌性構成了嚴峻考驗。

(責任編輯：0882)

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