A股大漲原因來(lái)了多因素助力創(chuàng)新高

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2025-08-19 08:16:20 中國(guó)基金報(bào)

8月18日，上證指數(shù)盤(pán)中一度觸及3745.94點(diǎn)，創(chuàng)出自2015年8月以來(lái)的近10年新高。全市場(chǎng)成交額達(dá)2.8萬(wàn)億元，A股總市值首次突破100萬(wàn)億元大關(guān)。食品飲料、家用電器、電子、有色金屬、社會(huì)服務(wù)等板塊漲幅居前。

關(guān)于后市走向，多位業(yè)內(nèi)人士表示，資金面與政策協(xié)同仍有望對(duì)市場(chǎng)形成支撐，中長(zhǎng)期看好市場(chǎng)中樞抬升。建議關(guān)注周期、科技、制造、醫(yī)藥與新消費(fèi)等領(lǐng)域。

8月18日，滬指突破近10年高點(diǎn)，科技板塊繼續(xù)領(lǐng)漲。財(cái)通基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好和情緒都在快速回暖。一方面，內(nèi)外部宏觀環(huán)境頻現(xiàn)暖風(fēng)；另一方面，科技領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)逐漸明確，從全市場(chǎng)范圍看，仍是當(dāng)前市場(chǎng)最為看重的方向之一。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前散戶參與度仍有提升空間。

據(jù)興業(yè)基金分析，此次大漲的原因包括：貨幣政策延續(xù)寬松，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，推動(dòng)資金流入股市；多類資金開(kāi)始配置股市，居民存款減少，企業(yè)存款減少，非銀存款增加，出現(xiàn)一定存款“搬家”跡象；AI大模型訓(xùn)練與推理需求激增，帶動(dòng)GPU、ASIC芯片、服務(wù)器、光模塊、液冷等核心環(huán)節(jié)訂單放量，高景氣度投資再次成為A股主線之一；中美關(guān)稅博弈緩和，緩解市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂。

展望后市，博時(shí)基金表示，資金面與政策協(xié)同仍有望對(duì)市場(chǎng)形成支撐。居民資產(chǎn)再配置趨勢(shì)未改，貨幣政策短期雖暫無(wú)增量工具，但再貸款等定向支持對(duì)消費(fèi)、科技領(lǐng)域形成精準(zhǔn)滴灌。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升、微觀增量流動(dòng)性充裕與資本市場(chǎng)的積極定調(diào)呵護(hù)下，中長(zhǎng)期看好市場(chǎng)中樞抬升，但短期需警惕波動(dòng)放大的可能性。

國(guó)泰基金認(rèn)為，8月牛市基調(diào)不改，市場(chǎng)向上趨勢(shì)整體形成。短期來(lái)看，受資本市場(chǎng)政策支持以及各項(xiàng)利好出臺(tái)影響，A股整體或維持活躍，且行情或加速輪動(dòng)。中期視角下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下沉，資本市場(chǎng)改革提速，指數(shù)中樞逐級(jí)抬升。

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