寒武紀(jì)創(chuàng)始人身價(jià)突破1500億國(guó)產(chǎn)算力股強(qiáng)勢(shì)漲停(3)

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2025-08-27 11:41:03 百家號(hào)

大廠對(duì)智算投資不斷上修極大地提振了算力產(chǎn)業(yè)鏈信心。第一上海證券預(yù)計(jì)，字節(jié)、阿里、百度、騰訊2025年資本開支突破3000 億元，疊加運(yùn)營(yíng)商和行業(yè)需求，算力投資有望超過5000億元。隨著國(guó)產(chǎn)芯片性能提升以及生態(tài)逐漸適配，推理芯片有望打入大型互聯(lián)網(wǎng)廠商。

中信建投表示，由于海外供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，國(guó)產(chǎn)芯片廠商產(chǎn)品性價(jià)比持續(xù)提升，更多算力需求有望由國(guó)產(chǎn)芯片支持，國(guó)產(chǎn)芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。

高盛宣布將寒武紀(jì)的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)從1223元上調(diào)50%至1835元，維持“買入”評(píng)級(jí)，潛在上漲空間達(dá)47.6%。高盛認(rèn)為在中國(guó)云服務(wù)商資本支出增加、供應(yīng)鏈尋求多元化以及寒武紀(jì)公司自身研發(fā)投入加強(qiáng)的共同推動(dòng)下，其長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景可期。

本輪國(guó)產(chǎn)算力鏈上漲是美股算力鏈的映射，美股以英偉達(dá)、博通、AMD等代表的算力芯片市值更高，這會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)算力建設(shè)、GPU國(guó)產(chǎn)化確定性越來越強(qiáng)，會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)龍頭。目前牛市背景下，AI 相關(guān)肯定是確定性最高的標(biāo)的。寒武紀(jì)之所以股價(jià)漲幅領(lǐng)先，主要是技術(shù)上具備一定先進(jìn)性，客戶導(dǎo)入節(jié)奏快。從美股映射的角度來說，國(guó)產(chǎn)算力鏈還有諸多公司有投資價(jià)值。

券商研報(bào)指出寒武紀(jì)業(yè)績(jī)未來增長(zhǎng)空間。寒武紀(jì)今年第一財(cái)季業(yè)績(jī)顯示：公司存貨從2023年末的3.45億元暴漲至2024年末的20.44億元，2025年一季度繼續(xù)增至27.55億元，主要系委托加工物資增加所致。同時(shí)，公司預(yù)付賬款也實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，由2023年末的1.48億元增至2024年末的7.74億元，2025年一季度上升至9.73億元，主要系公司對(duì)供應(yīng)商的預(yù)付款項(xiàng)增加所致。寒武紀(jì)存貨與預(yù)付賬款大幅上升，反映了公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求以及對(duì)未來業(yè)績(jī)的預(yù)期和信心。

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