在最新披露的中報里，融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌表示，在支持性政策持續(xù)出臺的大環(huán)境下，核心城市、核心地段將逐步企穩(wěn)，但房地產(chǎn)市場的整體恢復可能還需要一個過程和較長時間。

上半年，融創(chuàng)中國實現(xiàn)收入約199.9億元，同比減少41.7%；公司擁有人應占虧損約128.1億元，虧損同比減少14.4%。近四年中報期，該集團中期虧損分別為-187.60億元、-153.67億元、-149.57億元、-128.1億元。業(yè)績依然讓市場擔憂，中報披露后，融創(chuàng)中國股價下跌，截至收盤報1.51港元，跌幅5.63%。

上半年，融創(chuàng)中國的主要收入來源是銷售住宅及商業(yè)物業(yè)、文旅城建設及運營、物業(yè)管理及其他業(yè)務。其中，物業(yè)銷售收入約140億元，同比下降50.1%，文旅板塊和物業(yè)管理收入分別為21.7億元、34.7億元。針對收入大幅下降，公司解釋稱近年來房地產(chǎn)市場大幅收縮，房企債務問題導致購房者對期房信心不足，進一步加劇了新房銷售困難。集團現(xiàn)處于集中資源解決保交付和債務問題的階段，也制約了項目推售節(jié)奏。數(shù)據(jù)顯示，上半年融創(chuàng)中國實現(xiàn)銷售金額約235.5億元；期末，總土儲面積約1.24億平方米，權益土儲約8624萬平方米，其中未售權益土儲約6306萬平方米。

盡管收入規(guī)模下滑，但融創(chuàng)中國的各項費用并未同幅度下降。例如，上半年融創(chuàng)中國的銷售及市場推廣成本達10.9億元，較上年同期僅減少0.2億元；行政開支約16.9億元，同比僅減少了0.9億元。此外，融創(chuàng)還確認了多項其他虧損，包括出售附屬公司、合營公司及聯(lián)營公司虧損約29.9億元、計提訴訟及其他或有負債撥備約20.0億元、投資性房地產(chǎn)公允價值變動損失約7.9億元等，總規(guī)模達75.4億元。同時，對應收關聯(lián)公司款項、其他應收款項等，計提預期信用損失撥備約12.5億元。在多項費用及虧損科目的影響下，上半年融創(chuàng)中國凈虧超百億。

截至2025年中期，該集團的賬面現(xiàn)金有所減少，現(xiàn)金余額（包括受限制現(xiàn)金）從年初的197.5億元減少至186.3億元，其中非受限制現(xiàn)金約44.0億元；期末集團權益總額約448.8億元，公司擁有人應占權益約308.5億元。

值得注意的是，融創(chuàng)中期的業(yè)績表現(xiàn)還受到了債務重組收益的影響。上半年，融創(chuàng)中國境內(nèi)債重組方案通過，包括現(xiàn)金要約收購、股票經(jīng)濟收益權兌付、以資抵債、留債展期四種選項。針對154億元的境內(nèi)債，削債比例將達70%。目前，在現(xiàn)金回購上，公司已用8億元購回約40億元境內(nèi)債券；股票選項上，已配發(fā)及發(fā)行約7.54億股股份，對應注銷或獲償付約55.9億元的境內(nèi)債券。中報顯示，上半年境內(nèi)債重組產(chǎn)生的收益達到40.2億，并已計入“其他收入及收益”中。預計2025年底前，集團將完成境內(nèi)債重組方案下其他選項的執(zhí)行。

針對95.5億美元的境外債務，融創(chuàng)推出全面?zhèn)D(zhuǎn)股方案，其中未償還本金總額超75%的債權人已簽署重組支持協(xié)議。9月15日，融創(chuàng)將在香港高等法院舉行召集聆訊，以尋求法院指令批準重組方案。截至2025年中期，融創(chuàng)中國的有息負債為2548.2億元，同比減少226.1億元。

作為房企“化債”代表，融創(chuàng)中國在債務重組上節(jié)奏較快，不過出險企業(yè)要真正上岸并不容易。中報顯示，受未償還借貸、未付工程款及日常應付款等影響，融創(chuàng)單筆金額超5000萬的訴訟約455宗，起訴金額合計約1663.8億元。融創(chuàng)方面稱，將與相關債權人協(xié)商，尋求解決訴訟的各種措施。此外，加大推動與資產(chǎn)管理公司等能提供增量資金的金融機構合作，進一步化解項目債務風險、盤活優(yōu)質(zhì)項目，從而支持集團運營逐步恢復。

推進債務重組之余，融創(chuàng)的另一大工作是“保交付”。中報顯示，2025年上半年，該集團在23個城市完成了約1.49萬套房屋交付，近三年多累計交付68.3萬套；2025年下半年，預計交付3.91萬套房屋，將基本完成保交付工作。孫宏斌表示，將堅定長期信心，完成交付任務和債務風險化解，以提升項目的權益凈資產(chǎn)為基本目標，為集團回到健康發(fā)展軌道奠定基礎。