多家美股AI巨頭創(chuàng)新高博通引領(lǐng)AI芯片增長(zhǎng)(3)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-09-11 10:08:41 財(cái)聯(lián)社

隨著AI應(yīng)用場(chǎng)景的分化，ASIC在推理環(huán)節(jié)逐步取代GPU，尤其是在低到中等復(fù)雜度的工作負(fù)載中。博通已占據(jù)70–80%的市場(chǎng)份額，加上多款新產(chǎn)品（如Tomahawk 6、Jericho4）的推出，進(jìn)一步鎖定了未來(lái)3–5年的增長(zhǎng)確定性。

博通在最新的2025財(cái)年Q3財(cái)報(bào)中交出了一份遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的答卷。單季收入達(dá)到159.5億美元，同比增長(zhǎng)22%，Non-GAAP EPS達(dá)1.69美元，同比增長(zhǎng)36%，均超出分析師一致預(yù)測(cè)。AI收入在本季度同比大增63%至52億美元，顯示出定制芯片需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司同時(shí)給出Q4收入指引174億美元，再度高于市場(chǎng)預(yù)期，并預(yù)計(jì)AI收入將增至62億美元。這種持續(xù)超預(yù)期的表現(xiàn)為股價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。

除了收入與利潤(rùn)的增長(zhǎng)，公司在訂單層面同樣展現(xiàn)出前所未有的確定性。博通目前的積壓訂單已超過(guò)1100億美元，為未來(lái)多個(gè)財(cái)季提供了強(qiáng)大的可見(jiàn)度。這意味著即便宏觀環(huán)境存在不確定性，公司在AI定制芯片、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品和高毛利軟件等領(lǐng)域的長(zhǎng)期合同都能鎖定穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

博通的增長(zhǎng)邏輯不僅局限于半導(dǎo)體，軟件和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的協(xié)同同樣是推動(dòng)其長(zhǎng)期價(jià)值的關(guān)鍵因素。通過(guò)收購(gòu)VMware，公司成功切入企業(yè)級(jí)軟件與云基礎(chǔ)設(shè)施，形成“半導(dǎo)體 + 軟件”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。Q3軟件業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)93%，整體非GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率提升至77%，顯著高于上一年度的67%。這種盈利能力的提升源自VMware Cloud Foundation訂閱模式的落地和廣闊的向上銷(xiāo)售機(jī)會(huì)。

同時(shí)，博通在網(wǎng)絡(luò)芯片領(lǐng)域的長(zhǎng)期積累使其在AI服務(wù)器基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張中受益匪淺。以太網(wǎng)交換芯片產(chǎn)品Tomahawk 6與Jericho4已經(jīng)為跨數(shù)據(jù)中心的大規(guī)模AI部署提供核心支持。與ASIC芯片形成互補(bǔ)，網(wǎng)絡(luò)和軟件業(yè)務(wù)不僅提供了高毛利、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，還能在ASIC相對(duì)低毛利的背景下平衡整體利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。這種跨領(lǐng)域的協(xié)同使博通的財(cái)務(wù)模型更為穩(wěn)健，也讓投資者對(duì)其在AI超級(jí)周期中的盈利能力保持信心。

首頁(yè)上一頁(yè)1 234 5 6 全文共 6 頁(yè)下一頁(yè)

關(guān)閉

多家美股AI巨頭創(chuàng)新高 博通引領(lǐng)AI芯片增長(zhǎng)(3)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

多家美股AI巨頭創(chuàng)新高博通引領(lǐng)AI芯片增長(zhǎng)(3)