作為一家科技公司的阿里巴巴，要被重新定價(jià)了？(2)

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2025-09-12 11:10:46 頭條

這其中，阿里巴巴云智能集團(tuán)收入為人民幣333.98億元，營(yíng)收占比僅僅為12.16%。

但為什么阿里云的角色在本季度財(cái)報(bào)中的表現(xiàn)，如此被重視？

原因是，阿里巴巴作為一個(gè)體系多樣、業(yè)務(wù)復(fù)雜、體量龐大的盤子，也在二季度花大力氣和金錢投入到一場(chǎng)史無(wú)前例的外賣大戰(zhàn)中去，這給其利潤(rùn)帶來(lái)的影響是顯而易見(jiàn)的。

比如，在重新組合后的財(cái)報(bào)結(jié)構(gòu)中，阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)包含了以往的淘天集團(tuán)、餓了么與飛豬等業(yè)務(wù)板塊，由阿里巴巴電商事業(yè)群CEO蔣凡親自掌舵——在本次財(cái)報(bào)中，阿里中國(guó)電商集團(tuán)收入為1400.7億元，同比增長(zhǎng)10%。

但同時(shí)，阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)的經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)為383.89億元，同比減少了103.64億元。

盡管阿里巴巴并未在財(cái)報(bào)中單獨(dú)指出即時(shí)零售業(yè)務(wù)本身的營(yíng)收和利潤(rùn)情況，但是考慮到阿里巴巴在報(bào)告期內(nèi)對(duì)即時(shí)零售的大手筆投入，完全可以得出結(jié)論，外賣大戰(zhàn)就是造成這一板塊利潤(rùn)下降的主要原因。

而從整體上來(lái)看，該板塊帶來(lái)的利潤(rùn)下降，也是阿里巴巴在二季度非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則利潤(rùn)下滑18%的核心推手。

當(dāng)然，需要說(shuō)明的是，雖然凈利潤(rùn)明顯下降了，但是即時(shí)零售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，也有效帶動(dòng)了阿里巴巴中國(guó)電商業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

關(guān)于這一點(diǎn)，蔣凡在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，淘寶閃購(gòu)顯著帶動(dòng)了手淘整體用戶規(guī)模和活躍度。比如，閃購(gòu)拉動(dòng)淘寶8月DAU增長(zhǎng)20%，閃購(gòu)作為一個(gè)更高頻的場(chǎng)景，帶動(dòng)了手淘大盤活躍用戶活躍天數(shù)的提升——同時(shí)，流量上漲帶來(lái)了廣告跟CRM的提升。

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