美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.00%—4.25%之間。這是自2024年12月以來(lái)的首次降息。盡管美國(guó)通脹率有所上升并維持在較高水平，但近期就業(yè)增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，不確定性增加，促使美聯(lián)儲(chǔ)采取降息措施。

新任命的美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭是唯一持不同意見者，他支持降息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)顯示，到年底將再降息50個(gè)基點(diǎn)，未來(lái)兩年每年再降息25個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今天的降息是“風(fēng)險(xiǎn)緩釋”舉措，旨在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩與就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加。他強(qiáng)調(diào)政策并非預(yù)設(shè)路線，會(huì)根據(jù)數(shù)據(jù)逐次會(huì)議決策。消息公布后，美股主要股指小幅拉升，隨后回撤，收盤時(shí)道指上漲0.57%，納指跌0.33%，標(biāo)普500跌0.1%。美元指數(shù)盤中巨震，最終收漲0.4%。大宗商品集體收跌，倫敦金現(xiàn)貨跌幅達(dá)0.83%，倫敦銀現(xiàn)貨下跌2.14%。

回顧歷史，2000年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)共出現(xiàn)四個(gè)降息周期。首次降息周期始于2001年，因互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和恐怖襲擊事件導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。第二次降息周期發(fā)生于2007年至2008年，受房地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰和全球金融危機(jī)影響，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至零，并實(shí)施量化寬松政策。第三次降息周期始于2019年，因貿(mào)易局勢(shì)緊張和新冠疫情沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息。最近一次降息周期始于2024年9月，由于通脹下降和就業(yè)市場(chǎng)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行預(yù)防式降息。

歷次降息周期內(nèi)，美股主要股指短期內(nèi)漲跌規(guī)律不明顯，但長(zhǎng)期來(lái)看，科技成長(zhǎng)股跑贏周期價(jià)值股的概率較大。A股方面，石油石化行業(yè)相對(duì)抗跌。大宗商品中，黃金價(jià)格在降息周期內(nèi)普遍上漲，而工業(yè)金屬和能源商品則以下跌為主。美元走勢(shì)通常與降息周期趨同，美元指數(shù)普遍下跌或維持較低水平。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本次降息周期下，A股和港股可能有較好表現(xiàn)。華鑫證券研報(bào)指出，本輪降息周期預(yù)計(jì)更深更長(zhǎng)，全球流動(dòng)性寬裕將帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)。中銀證券研報(bào)認(rèn)為，港股短期受益于全球流動(dòng)性轉(zhuǎn)向與國(guó)內(nèi)盈利拐點(diǎn)雙重催化，稀缺科技資產(chǎn)及高股息國(guó)企將成為配置主線。A股多呈現(xiàn)為小盤成長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)牛，科技股有望成為受益資產(chǎn)。