2024年9月24日，A股市場(chǎng)在政策“組合拳”發(fā)布后迎來(lái)歷史性大漲，當(dāng)日大盤(pán)確認(rèn)了新一輪牛市的起點(diǎn)。眨眼間，“924行情”一周年將至。一年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50、北證50、微盤(pán)指數(shù)四只股指漲幅超過(guò)100%。機(jī)器人、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等賽道輪動(dòng)引爆結(jié)構(gòu)性牛市。全市場(chǎng)個(gè)股平均漲幅達(dá)84.2%，中位數(shù)為58.6%，超過(guò)1500只個(gè)股實(shí)現(xiàn)翻倍，其中170只個(gè)股漲幅超過(guò)300%，有3只個(gè)股漲幅突破10倍，成為散戶津津樂(lè)道的“造富神話”。

全A股五次日成交額超3萬(wàn)億都發(fā)生在這一年間。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行業(yè)輪動(dòng)、市值分布等方面均發(fā)生了深刻變化：A股市場(chǎng)總市值首次突破100萬(wàn)億元；電子行業(yè)總市值歷史性超越銀行業(yè)，成為A股市場(chǎng)的市值新霸主；寒武紀(jì)股價(jià)一度超越貴州茅臺(tái)；ETF規(guī)模突破5.31萬(wàn)億元。

本輪牛市以來(lái)，已有千余只股票實(shí)現(xiàn)翻倍。數(shù)據(jù)顯示，2024年9月24日至2025年9月22日期間，全市場(chǎng)共計(jì)1508只股股價(jià)翻倍。從概率上講，在每三只股票中選一只并持有至今，只要運(yùn)氣別太差，都有可能股價(jià)翻倍。機(jī)械設(shè)備、電子、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)、基礎(chǔ)化工、生物醫(yī)藥等行業(yè)誕生出超過(guò)100只翻倍股。漲幅超過(guò)300%的個(gè)股有170只，主要集中在機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)等行業(yè)。漲幅超過(guò)500%的個(gè)股有42只，主要集中在半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、CPO等高景氣賽道；漲幅超過(guò)1000%的個(gè)股有3只，分別為上緯新材（1753.05%）、*ST宇順（1145.83%）、勝宏科技（1066.69%），成為本輪行情中的“漲幅王”。值得注意的是，漲幅前30名中有12只來(lái)自科創(chuàng)板，凸顯出本輪行情科技主線的特征。

“低市值+題材催化”是本輪行情的翻倍密碼。從漲幅榜前列個(gè)股的特征來(lái)看，具備以下特點(diǎn)：一是市值偏小，多數(shù)起漲時(shí)市值在50億元以下；二是題材鮮明，如機(jī)器人、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等熱門(mén)概念；三是政策支持，今年以來(lái)，政策多次發(fā)布明確支持人工智能、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等科技新興領(lǐng)域，部分公司雖當(dāng)前盈利一般，但具備高成長(zhǎng)預(yù)期，因此得到了資金青睞。例如，上緯新材（漲1753%）屬于基礎(chǔ)化工+新材料概念；仕佳光子（漲831%）為光通信核心標(biāo)的；東芯股份（漲768%）為存儲(chǔ)芯片細(xì)分龍頭，均符合上述特征。

盡管市場(chǎng)整體大漲，但仍有個(gè)股表現(xiàn)疲軟。統(tǒng)計(jì)顯示，一年以來(lái)，240只股下跌，占比總數(shù)約4%，主要集中在房地產(chǎn)、傳統(tǒng)建材、部分消費(fèi)板塊。跌幅超過(guò)20%的個(gè)股不足68只，9只個(gè)股跌幅超過(guò)50%，跌幅前三甲均為ST板塊個(gè)股。

翻看行情軟件，現(xiàn)在的A股市值排行榜也非“924行情”之前的模樣。一年前，全A股9家萬(wàn)億市值上市公司幾乎由銀行、非銀金融、石油石化三大行業(yè)包攬，僅貴州茅臺(tái)一家食品飲料企業(yè)市值超過(guò)萬(wàn)億?，F(xiàn)在，萬(wàn)億市值企業(yè)增加至13家，寧德時(shí)代近期再創(chuàng)歷史新高，重回萬(wàn)億市值陣營(yíng)。電子行業(yè)雙巨頭工業(yè)富聯(lián)、中芯國(guó)際總市值突破萬(wàn)億。主要股指的權(quán)重股市值排名也在本輪行情中改寫(xiě)。今年以來(lái)，AI算力行情持續(xù)演繹，近期更是呈現(xiàn)加速上漲，中際旭創(chuàng)、新易盛、勝宏科技等個(gè)股迭創(chuàng)歷史新高，使得創(chuàng)業(yè)板市值前五甲的座次呈現(xiàn)出新格局。截至9月22日收盤(pán)，中際旭創(chuàng)、新易盛分別為創(chuàng)業(yè)板市值第二、第四，勝宏科技排名第七，一年前，新易盛排在12名，勝宏科技尚未躋身前30名。

千億市值俱樂(lè)部擴(kuò)容55只股，推動(dòng)A股總市值突破百萬(wàn)億。截至2025年9月22日收盤(pán)，A股總市值117.75萬(wàn)億元，千億市值股169只，合計(jì)市值57.23萬(wàn)億元。對(duì)比2024年9月24日，A股總市值81.75萬(wàn)億元，千億股114只，合計(jì)市值39.58萬(wàn)億元。千億市值陣容也從“鐵三角”盤(pán)踞到“新經(jīng)濟(jì)”擴(kuò)容，以銀行、非銀金融、石油石化為主的千億市值舊格局已被打破，向電子、生物醫(yī)藥等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)換。截至9月22日收盤(pán)，電子行業(yè)25只千億市值股，數(shù)量排名第一，總市值14.2萬(wàn)億，較“924行情”啟動(dòng)時(shí)累計(jì)增長(zhǎng)了8萬(wàn)億。銀行20只千億股，非銀金融17只；生物醫(yī)藥、汽車(chē)各9只。這不僅反映出市場(chǎng)整體規(guī)模的擴(kuò)張，更揭示了A股產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與投資邏輯的深刻變遷。

A股每一輪牛市均有其主線板塊，以AI、半導(dǎo)體為代表的科技創(chuàng)新領(lǐng)域是今年行情的領(lǐng)頭羊。對(duì)比去年9月24日，A股千億市值股增加了55只，電子行業(yè)涌現(xiàn)出16家千億“新面孔”，數(shù)量第一，這些公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)幾乎都與AI領(lǐng)域沾邊。加上生物醫(yī)藥（4只）、計(jì)算機(jī)（4只），這3大行業(yè)貢獻(xiàn)了24只千億新貴，占總數(shù)比重44%。16家電子行業(yè)的千億“新貴”細(xì)分在PCB（印制電路板）、半導(dǎo)體芯片等賽道。PCB的代表性分別是勝宏科技、生益科技、滬電股份等；半導(dǎo)體中，芯原股份近一年大漲約7.2倍，成為科創(chuàng)板第13家千億市值企業(yè)，寒武紀(jì)、華虹公司、瀾起科技等芯片龍頭股漲至千億。另外，兆易創(chuàng)新、歌爾股份、藍(lán)思科技等也在經(jīng)歷一波漲幅后，重回千億俱樂(lè)部。