評(píng)論員：節(jié)后A股或?qū)⒂乱惠喩蠞q 牛市信號(hào)強(qiáng)化

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2025-09-30 13:25:14 新浪財(cái)經(jīng)

節(jié)后A股或?qū)⒂乱惠喩蠞q 牛市信號(hào)強(qiáng)化！自8月26日以來(lái)，A股市場(chǎng)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)震蕩周期，這一態(tài)勢(shì)已持續(xù)25個(gè)交易日。從市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏看，這種震蕩并非趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的信號(hào)，更像是為四季度行情蓄力的“中場(chǎng)調(diào)整”。隨著四季度窗口期開啟，A股國(guó)慶節(jié)后有望逐步擺脫震蕩區(qū)間，迎來(lái)新一輪上行行情。

支撐A股新一輪上漲的核心邏輯并未發(fā)生動(dòng)搖，反而在震蕩期持續(xù)強(qiáng)化。政策端穩(wěn)增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)雙主線始終清晰，無(wú)論是針對(duì)地產(chǎn)領(lǐng)域的政策優(yōu)化、消費(fèi)端的補(bǔ)貼細(xì)則，還是對(duì)科技、高端制造等領(lǐng)域的專項(xiàng)支持，均在為市場(chǎng)提供長(zhǎng)期政策托底。流動(dòng)性層面，前期降準(zhǔn)釋放的長(zhǎng)期資金、SLF利率下調(diào)傳遞的寬松信號(hào)，以及金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)抵押便利政策的落地，共同構(gòu)筑了寬裕的資金環(huán)境，這一格局在四季度大概率延續(xù)。從基本面看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速觸底回升、消費(fèi)數(shù)據(jù)邊際改善、科技產(chǎn)業(yè)如AI算力、半導(dǎo)體的產(chǎn)能與訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)，這些邊際向好的信號(hào)構(gòu)成了牛市行情的核心支撐，并未因短期震蕩而弱化。

市場(chǎng)當(dāng)前的強(qiáng)勢(shì)震蕩本質(zhì)上是牛市進(jìn)程中的必然階段?；仡橝股過(guò)往幾輪牛市前期，均存在類似的“強(qiáng)勢(shì)震蕩筑底”階段。例如2014年牛市啟動(dòng)前，市場(chǎng)曾經(jīng)歷3個(gè)月的區(qū)間震蕩，期間指數(shù)波動(dòng)幅度控制在10%以內(nèi)，最終通過(guò)震蕩完成籌碼換手與估值修復(fù)；2019年結(jié)構(gòu)性牛市初期也出現(xiàn)過(guò)持續(xù)28個(gè)交易日的強(qiáng)勢(shì)震蕩，震蕩后期成交量逐步縮量至階段低位，隨后迎來(lái)突破行情。對(duì)比當(dāng)前，25個(gè)交易日的震蕩已讓前期集中于科技板塊的籌碼得到充分消化，成交量從震蕩初期的高位逐步回落至合理區(qū)間，籌碼集中度顯著下降，這些特征均與歷史上震蕩后半程的表現(xiàn)高度吻合，意味著市場(chǎng)距離突破震蕩區(qū)間已不遠(yuǎn)。

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