美國紐約商品交易所黃金期貨在9月29日和30日連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄，最高突破3898美元/盎司。倫敦金現(xiàn)也一度超過3869.8美元/盎司。自8月20日至9月30日的42天里，黃金期貨每盎司最高漲幅超過544美元，按當(dāng)前匯率計算約3878元人民幣。

國內(nèi)金價同樣顯著上漲，上海黃金交易所金條30日報價為868元人民幣/克，較前一天上漲12元，黃金飾品價格也都在千元以上。

高盛預(yù)計，在基準(zhǔn)情景下，到2026年中期，國際金價將飆升至每盎司4000美元。國內(nèi)也有專家預(yù)測，國際金價可能更早達(dá)到這一高位。市場普遍看好黃金投資市場，但也有人擔(dān)憂追高風(fēng)險。

近期黃金價格大幅上漲，背后是多重因素共同作用的結(jié)果。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，短期來看，美聯(lián)儲降息引發(fā)了金融市場投資者對本年度仍可能降息兩次的預(yù)期，直接推動了黃金價格上漲。從中長期視角分析，全球地緣政治軍事沖突加劇，成為支撐黃金價格的結(jié)構(gòu)性因素。各國央行加大黃金購買力度，進(jìn)一步推動了黃金價格上漲。

回顧8月以來，地緣政治風(fēng)險、美元指數(shù)及匯率、央行購金等因素雖未出現(xiàn)顯著變化，但市場一致看多金價的力量推動了金價不斷創(chuàng)出新高。匯管信息研究院副院長趙慶明指出，目前金價上漲主因在于市場看多情緒形成的氣氛驅(qū)動。最近兩年金價上漲已難以用過去的定價模型來解釋。

對于未來黃金價格走向，不同專家的觀點不盡相同。王紅英認(rèn)為，從影響黃金上漲的結(jié)構(gòu)性中長期因素以及短期技術(shù)指標(biāo)看，均支持黃金突破4000美元每盎司的關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口。盡管在結(jié)構(gòu)性利多因素背景下，黃金價格出現(xiàn)回調(diào)的概率相對較低，但仍需關(guān)注可能引發(fā)價格下行的因素。一是國際地緣政治軍事沖突緩和，導(dǎo)致避險資金離場；二是美聯(lián)儲針對當(dāng)前就業(yè)市場和通貨膨脹水平，若未進(jìn)一步降息，也可能引發(fā)黃金價格回調(diào)。

不過，目前無論是短期技術(shù)指標(biāo)未超買、各國央行加大購金力度、弱勢美元，還是中長期美國進(jìn)入降息周期，以及地緣政治軍事甚至貿(mào)易沖突，這些影響黃金的要素在當(dāng)前大國博弈的存量經(jīng)濟時代，難以發(fā)生根本性改變。因此，王紅英認(rèn)為，導(dǎo)致黃金下跌的動力大概率是之前多頭因利潤結(jié)算拋售而帶來的短期回調(diào)。

趙慶明則認(rèn)為，關(guān)于金價上漲趨勢能持續(xù)多久較難觀察。就目前漲勢而言，可能很快就會突破3900美元，甚至4000美元。最近一些國際大型金融機構(gòu)預(yù)測明年金價將達(dá)到3900美元，若沒有重大突發(fā)因素出現(xiàn)，可能根本不用等到明年，近期金價就可能突破3900至4000美元區(qū)間。趙慶明提醒，未來最主要影響金價下跌的因素是地緣政治風(fēng)險。中東局勢和烏克蘭危機都有走向和平、地緣政治風(fēng)險顯著下降的極大可能性。若中東問題在該區(qū)域有效降溫，烏克蘭危機中又能實現(xiàn)止戰(zhàn)，那么金價可能出現(xiàn)千美元級別的下跌。

面對黃金價格的波動，投資者尤其是非專業(yè)投資者應(yīng)選擇更適合自己的投資方式。王紅英建議，投資者盡可能不要使用杠桿過大的黃金投資工具進(jìn)入市場。即便金價回調(diào)是小概率事件，也不排除市場大規(guī)模利潤結(jié)算導(dǎo)致價格中期波段回調(diào)的可能。從風(fēng)險管理角度，杠桿產(chǎn)品在帶來高利潤的同時也可能帶來同等巨大的虧損。因此，每個投資者應(yīng)根據(jù)自身資金承受力和投資風(fēng)格，選擇合適的投資產(chǎn)品。從投資者和風(fēng)險管理角度，應(yīng)盡量在價格回調(diào)時，酌情分批購買無杠桿的黃金投資產(chǎn)品，如黃金ETF、現(xiàn)貨金條、紙黃金等。

趙慶明表示，是否進(jìn)場要看具體需求。如果是資產(chǎn)配置需求，任何時候都可以進(jìn)場。因為黃金與股票、債券等一樣，都是大類資產(chǎn)配置中非常重要的組成部分，只要有新的資產(chǎn)配置需求，隨時都可以配置。當(dāng)然，若將黃金作為主要投資對象，這與資產(chǎn)配置有所不同。目前來看，由于可以看到金價可能漲至3900-4000美元，目前進(jìn)場也并非不可，但一定要做好止損設(shè)定，在個人承受能力范圍之內(nèi)去參與投資黃金。

黃金市場目前正處于一個復(fù)雜且多變的時期。投資者在面對金價的大幅波動時，應(yīng)保持冷靜，充分了解市場動態(tài)和自身風(fēng)險承受能力，選擇合適的投資策略和產(chǎn)品，避免盲目跟風(fēng)，以實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。