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專家：投資者要抓住科技牛 AI驅(qū)動資本新浪潮(3)

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2025-10-02 10:42:44  鳳凰網(wǎng)

國產(chǎn)AI技術(shù)進步，尤其在應(yīng)用層面展現(xiàn)的潛力，促使市場重新評估中國科技公司的創(chuàng)新能力與發(fā)展前景，推動部分科技股從“價值股”向“成長股”敘事轉(zhuǎn)變。市場敘事出現(xiàn)切換，尤其在港股市場，能明顯觀察到從過去偏好穩(wěn)定現(xiàn)金流與分紅的“紅利?！边壿嫞蛴煽萍紕?chuàng)新引領(lǐng)的“AI?！边壿嬣D(zhuǎn)變。此輪重估是對前期受經(jīng)濟預(yù)期、海外流動性收緊等宏觀環(huán)境壓制而導(dǎo)致的偏低估值的修復(fù)。

國內(nèi)科技巨頭增加AI相關(guān)資本開支、南向資金持續(xù)流入港股、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中新消費模式興起，共同構(gòu)成了本輪重估的產(chǎn)業(yè)、資金和宏觀邏輯。DeepSeek的崛起標(biāo)志著中國AI技術(shù)在全球范圍內(nèi)的競爭力顯著提升，其高性能與低成本的特性不僅推動了國內(nèi)科技股的估值重構(gòu)，還引發(fā)了外資對中國科技資產(chǎn)的重估。DeepSeek帶來的影響可以總結(jié)為“算力平權(quán)”和“模型平權(quán)”，算力端證明現(xiàn)階段有限的算力投入后訓(xùn)練強化學(xué)習(xí)，要比投入預(yù)訓(xùn)練增加模型參數(shù)更為陡峭的Scaling Law斜率，應(yīng)用端使得國內(nèi)各種應(yīng)用可以低門檻接入頂級模型。

AI投資熱度不斷攀升，但隨著各地紛紛布局發(fā)展人工智能，未來幾年機器人本體制造可能會出現(xiàn)“內(nèi)卷”和過剩。作為投資人，應(yīng)關(guān)注大部分資本和地區(qū)無法做的項目，比如機器人的“大腦”、靈巧手等具有難度的技術(shù)。在當(dāng)前投資環(huán)境下，AI賦能科學(xué)研究也即“AI for Science”這一新興范式，比單個行業(yè)的應(yīng)用更有想象空間。

(責(zé)任編輯：zx0176)
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