2025年，COMEX黃金期貨價(jià)格經(jīng)歷了前所未有的上漲行情。10月7日，在國(guó)慶假期接近尾聲之際，COMEX黃金期貨價(jià)格突破4000美元/盎司，截至發(fā)稿時(shí)，漲幅收窄至0.22%左右，報(bào)3985美元/盎司。

從3月14日首次突破3000美元/盎司關(guān)口到10月站上4000美元/盎司的歷史高位，金價(jià)在半年多時(shí)間里節(jié)節(jié)攀高，大漲1000美元，年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)44%。而COMEX黃金價(jià)格首次突破每盎司2000美元是在2020年7月31日，從2000美元到3000美元，用了4年7個(gè)多月。

回顧年內(nèi)金價(jià)走勢(shì)，從2641美元開(kāi)盤(pán)，震蕩上漲。3月14日，COMEX黃金價(jià)格首次突破3000美元/盎司，隨后僅用一個(gè)多月時(shí)間，于4月17日沖上3300美元/盎司。緊接著，金價(jià)上漲勢(shì)頭不減，僅用一周時(shí)間，于4月22日突破3500美元/盎司大關(guān)。在4月之后的四個(gè)月里，金價(jià)在3300美元/盎司左右橫盤(pán)整理，市場(chǎng)靜待新的上漲動(dòng)力。

進(jìn)入9月，金價(jià)再次進(jìn)入上行快車道，“且一天一個(gè)價(jià)”。9月1日，金價(jià)再度沖破3500美元/盎司，次日盤(pán)中突破3600美元/盎司，9月9日突破3700美元/盎司。9月23日，COMEX黃金期貨價(jià)格首次突破3800美元/盎司，不斷刷新歷史新高。進(jìn)入10月，國(guó)內(nèi)假期期間，金價(jià)再上兩個(gè)臺(tái)階，10月1日盤(pán)中站上3900美元/盎司，一周時(shí)間內(nèi)，金價(jià)站上4000美元/盎司的歷史高位。

2025年金價(jià)兩個(gè)大漲階段主要在3月份和9月份完成，均為超過(guò)10%的月度漲幅。當(dāng)前，4000美元/盎司黃金目標(biāo)價(jià)較預(yù)測(cè)更快兌現(xiàn)，不少外資機(jī)構(gòu)的唱多步伐甚至沒(méi)趕上金價(jià)上漲的速度。

10月7日，高盛基于各國(guó)央行預(yù)計(jì)將持續(xù)增持黃金以及個(gè)人投資者對(duì)黃金的大力買入，將2026年12月黃金價(jià)格預(yù)期從每盎司4300美元上調(diào)至每盎司4900美元。瑞銀于9月25日發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)計(jì)，到2026年年中金價(jià)或?qū)⑦_(dá)到3900美元/盎司。然而剛剛進(jìn)入10月，金價(jià)就突破了這一預(yù)測(cè)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在年內(nèi)漲幅超過(guò)40%的情況下，金價(jià)仍有進(jìn)一步的上漲空間，因?yàn)樵诿缆?lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步寬松政策和通脹仍然高企的情況下，美國(guó)實(shí)際利率有望進(jìn)一步下降，從而利好黃金。

摩根大通在9月發(fā)布的研報(bào)預(yù)計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期和投資者需求推動(dòng)下，金價(jià)將在2026年第一季度突破4000美元/盎司大關(guān)。盡管這一預(yù)測(cè)比該行之前的判斷提前了一個(gè)季度，但金價(jià)比預(yù)測(cè)的又快了一個(gè)季度。

交易人士也提示了金價(jià)短期內(nèi)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，建議分批配置、重視波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。短期金價(jià)漲速過(guò)快，若宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期或地緣緩和，不排除技術(shù)性回調(diào)。普通投資者應(yīng)立足于長(zhǎng)期配置價(jià)值，而非盲目博弈短線收益。