黃金或?qū)⑻魬?zhàn)5000美元大關(guān) 避險需求推動

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2025-10-11 11:00:18 上觀

國際金價日前再創(chuàng)新高，突破每盎司4000美元的歷史關(guān)口，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。黃金究竟表現(xiàn)如何？國際金價為何大幅飆升？面對諸多不確定因素，金價漲勢能否持續(xù)？

7日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價突破每盎司4000美元，一度創(chuàng)下每盎司4014.60美元的歷史新高。今年以來，國際金價已累計上漲約50%，成為全球表現(xiàn)最亮眼的主要資產(chǎn)之一。分析人士認為，黃金市場的“害怕錯過”情緒比獲利回吐情緒更為強烈，盡管黃金已經(jīng)超買，但仍有足夠買盤推高價格。

金價連創(chuàng)新高，反映出全球避險需求上升和美元信用度下降的雙重信號。橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐在美國康涅狄格州格林尼治經(jīng)濟論壇上表示，投資者應(yīng)將約15%的資產(chǎn)配置在黃金中。他認為，債務(wù)工具已不再是有效的財富儲藏手段，而黃金則是在投資組合其他部分下跌時表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)。高盛集團發(fā)布的最新報告將2026年12月黃金價格預(yù)期從每盎司4300美元上調(diào)至4900美元，理由是央行增持與私人部門分散化需求強勁。報告預(yù)測，未來兩年各國央行年度購金量將分別達到80噸和70噸，其中新興市場央行將繼續(xù)增加黃金在儲備資產(chǎn)中的比重，以降低對美元的依賴。

黃金作為典型的避險資產(chǎn)，美國政府“停擺”、法國政局動蕩、美日等國的經(jīng)濟隱憂以及持續(xù)的地緣沖突等多重因素共同推動了市場對黃金的避險需求。美元疲軟與美國財政不確定性顯著提升了黃金的避險吸引力。由于美國聯(lián)邦政府持續(xù)“停擺”，關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布延遲，令市場對經(jīng)濟前景的判斷缺乏清晰指引，為防范風(fēng)險，投資者選擇持續(xù)增持黃金。美聯(lián)儲近期降息并暗示年內(nèi)仍可能延續(xù)寬松貨幣政策，實際利率下行與流動性預(yù)期改善共同支撐金價攀升。全球央行持續(xù)購入黃金及黃金交易所交易基金（ETF）的資金流入也成為推動金價創(chuàng)新高的重要力量。世界黃金協(xié)會報告顯示，8月各國央行恢復(fù)大規(guī)模購入黃金，當(dāng)月凈增持15噸黃金儲備。強勁需求推動9月黃金ETF持倉量增加360萬盎司，年初至今上漲17%，達到9720萬盎司，為2022年9月以來最高水平。當(dāng)前日本經(jīng)濟面臨財政和貨幣政策兩難、經(jīng)濟增長乏力、國際競爭力不足以及美國加征關(guān)稅等多重困境；法國國內(nèi)政治兩極化加劇，削弱了其進行大規(guī)模財政整頓的能力。上述因素疊加持續(xù)不斷的地緣沖突，共同推動國際金價持續(xù)走高。

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