近期黃金與有色金屬價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化跡象。盡管此前兩者曾同步走強(qiáng),但隨著市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期的消化,國(guó)際金價(jià)在9月中旬后出現(xiàn)回落,而部分有色金屬價(jià)格走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立。專家指出,黃金受央行購(gòu)金、地緣局勢(shì)及避險(xiǎn)需求支撐,長(zhǎng)期仍有上漲動(dòng)力,而銅等工業(yè)金屬則更多受電網(wǎng)投資等實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求驅(qū)動(dòng)。高盛預(yù)測(cè)黃金2026年年中目標(biāo)價(jià)為4000美元/盎司,極端情況下或達(dá)5000美元/盎司,而銅價(jià)預(yù)計(jì)將在2027年因結(jié)構(gòu)性需求上升至10750美元/噸。
重點(diǎn):
黃金更依賴宏觀因素(利率、美元、地緣),有色更依賴工業(yè)需求,二者驅(qū)動(dòng)邏輯差異正導(dǎo)致價(jià)格分化。
9月下旬起,黃金出現(xiàn)“見(jiàn)光死”回調(diào),而有色板塊仍具韌性。
長(zhǎng)期來(lái)看,黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)地位強(qiáng)化,而銅等有色金屬受益于能源轉(zhuǎn)型投資,未來(lái)走勢(shì)或進(jìn)一步分道揚(yáng)鑣。