A股成交跌破兩萬(wàn)億市場(chǎng)進(jìn)入震蕩期

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2025-10-16 18:49:39 第一財(cái)經(jīng)

10月16日，A股繼續(xù)縮量，上證指數(shù)報(bào)收3916點(diǎn)，上升0.1%；科創(chuàng)50跌0.94%，報(bào)收1416.58點(diǎn)。滬深京三地成交不足1.95萬(wàn)億元，這是自8月12日以來首次不足兩萬(wàn)億元。

高股息板塊繼續(xù)反彈，延續(xù)了10月以來的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，保險(xiǎn)、銀行、煤炭、海運(yùn)等板塊漲幅居前。三季度強(qiáng)勢(shì)的部分科技股明顯回調(diào)，有色金屬出現(xiàn)了高開低走。

A股成交縮量代表短期內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入震蕩行情。考慮到人工智能、固態(tài)電池、有色金屬等板塊估值較高，有震蕩調(diào)整的需求，部分傳統(tǒng)行業(yè)依然處于低估狀態(tài)，股息率也依然很高。歷史上年底都有政策密集變化驅(qū)動(dòng)，四季度風(fēng)格轉(zhuǎn)換有望延續(xù)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，成交逐步縮量主要因?yàn)椴糠质袌?chǎng)參與者情緒謹(jǐn)慎，漲幅較大的板塊需要震蕩調(diào)整，投資者也靜待新的領(lǐng)漲板塊形成。慧研智投科技有限公司投資顧問李謙分析稱，本輪行情自4月7日啟動(dòng)至今，上證指數(shù)累計(jì)上漲約800點(diǎn)，主線集中在人工智能及“反內(nèi)卷”方向，呈現(xiàn)顯著結(jié)構(gòu)化特征。在這期間漲幅較大的個(gè)股主要集中于人工智能、固態(tài)電池等科技細(xì)分板塊，縮量主要是因?yàn)闊狳c(diǎn)需要切換，前期的人工智能和固態(tài)電池短期漲勢(shì)過猛，需要震蕩調(diào)整，量能自然出現(xiàn)萎縮。10月以來，指數(shù)圍繞3900點(diǎn)震蕩，科技板塊對(duì)指數(shù)拉動(dòng)作用減弱，市場(chǎng)熱點(diǎn)切換需求上升。

港股100研究中心顧問余豐慧表示，市場(chǎng)成交跌破兩萬(wàn)億元，縮量現(xiàn)象表明當(dāng)前市場(chǎng)參與者情緒偏向謹(jǐn)慎，交易活躍度有所下降。從技術(shù)分析層面看，縮量通常被視為市場(chǎng)底部的潛在標(biāo)志之一，但也需結(jié)合其他因素如基本面和技術(shù)面綜合判斷。此時(shí)投資者應(yīng)采取穩(wěn)健策略，控制倉(cāng)位，并關(guān)注后續(xù)成交量變化和政策導(dǎo)向。

國(guó)都證券認(rèn)為，滬指收復(fù)五日均線并且重回3900點(diǎn)，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所下降。但盤面上仍存在不足：一是成交額大幅縮量；二是此前主線方向半導(dǎo)體芯片板塊表現(xiàn)偏低迷，盤面未出現(xiàn)明顯強(qiáng)勢(shì)的熱點(diǎn)題材，市場(chǎng)風(fēng)格仍處于偏混沌期。短期內(nèi)大盤或逐步企穩(wěn)，指數(shù)層面趨于震蕩，操作上謹(jǐn)慎追高，靜待新的領(lǐng)漲板塊形成。

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