摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙在美國(guó)信貸市場(chǎng)接連出現(xiàn)問(wèn)題后，用“蟑螂”這一比喻來(lái)警告美國(guó)債務(wù)市場(chǎng)的現(xiàn)狀。他擔(dān)心在次級(jí)汽車貸款機(jī)構(gòu)Tricolour和汽車零部件供應(yīng)商First Brands破產(chǎn)之后，還會(huì)有更多公司面臨類似困境。摩根大通在Tricolour倒閉事件中損失了1.7億美元。

戴蒙在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議中表示，看到一只蟑螂通常意味著還有更多蟑螂存在。他將First Brands歸入同一類別，并注意到其他幾家企業(yè)也屬于類似范疇。這番言論加劇了市場(chǎng)對(duì)規(guī)模達(dá)3萬(wàn)億美元的私人信貸市場(chǎng)（常被稱為影子銀行）健康狀況的擔(dān)憂。該領(lǐng)域中的私募股權(quán)公司及其他資金管理機(jī)構(gòu)直接向企業(yè)放貸，而非通過(guò)銀行渠道，監(jiān)管力度較弱且透明度不足。

上個(gè)月，總部位于美國(guó)的Tricolour和First Brands突然倒閉，這兩家公司都嚴(yán)重依賴私人信貸，累計(jì)借款達(dá)數(shù)百億美元。這些破產(chǎn)事件引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂，懷疑可能有其他潛在問(wèn)題潛伏其中。不少觀察人士也憂慮于貸款標(biāo)準(zhǔn)日益寬松，并擔(dān)憂貸款真實(shí)表現(xiàn)正被金融工程手段掩蓋。德意志銀行指出，F(xiàn)irst Brands可能成為“煤礦井中的金絲雀”。

戴蒙表示，當(dāng)此類事件發(fā)生時(shí)，他們會(huì)徹底排查每個(gè)環(huán)節(jié)、每個(gè)領(lǐng)域，全面分析事件成因，確保類似情況不會(huì)再次發(fā)生。國(guó)際貨幣基金組織也在最新一期的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中警告，隨著專業(yè)基金貸款業(yè)務(wù)的激增，私人信貸領(lǐng)域正面臨日益加劇的風(fēng)險(xiǎn)。IMF指出，影子銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)正蔓延至傳統(tǒng)貸款機(jī)構(gòu)，加劇銀行業(yè)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。非銀行貸款機(jī)構(gòu)已深度嵌入金融體系，一旦出現(xiàn)問(wèn)題可能迅速波及傳統(tǒng)貸款機(jī)構(gòu)。

影子銀行不受傳統(tǒng)存款類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管約束，也不需滿足資本充足率要求，使得非銀行部門近年蓬勃發(fā)展。IMF強(qiáng)調(diào)，私人信貸的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)引發(fā)擔(dān)憂——信貸供給正從監(jiān)管嚴(yán)苛的銀行和相對(duì)透明的公開(kāi)市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向監(jiān)管相對(duì)寬松且不透明的私人信貸行業(yè)。報(bào)告稱，銀行對(duì)影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口目前約占其在美國(guó)和歐洲總貸款組合的9%，這使得它們面臨數(shù)萬(wàn)億美元的貸款和信貸額度風(fēng)險(xiǎn)。一些資金還直接貸給了家庭和企業(yè)，一旦發(fā)生金融危機(jī)，將加大更大范圍經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。在非銀行機(jī)構(gòu)被迫完全提取銀行信貸額度的壓力情景下，美國(guó)大約10%的銀行和30%的歐洲銀行（按資產(chǎn)計(jì)算）的監(jiān)管資本比率將下降一個(gè)百分點(diǎn)以上。這意味著銀行損失和資本下降急劇增加，同時(shí)非銀行機(jī)構(gòu)的壓力也隨之增加，表明非銀行部門的脆弱性是相互關(guān)聯(lián)的，可以迅速傳導(dǎo)至核心銀行系統(tǒng)，從而加劇沖擊并使危機(jī)管理復(fù)雜化。