多重因素助推黃金再沖4400美元 V型反轉(zhuǎn)再現(xiàn)！因投資者等待中美貿(mào)易談判及美國通脹數(shù)據(jù)發(fā)布，加上市場對美聯(lián)儲進一步降息的預期和避險需求持續(xù)升溫，國際金價周一大幅上漲超過4%。紐約商品交易所12月交割的COMEX黃金期貨日內(nèi)觸及4398美元/盎司高位，再創(chuàng)歷史新高，截至發(fā)稿時，金價交投于4380美元附近。

上周五，金價曾觸及每盎司4392美元的歷史高點，隨后尾盤跳水，當日收盤下跌1.8%，創(chuàng)下自5月中旬以來的最大單日跌幅。美國總統(tǒng)特朗普的表態(tài)在一定程度上緩解了市場對貿(mào)易緊張形勢的擔憂，同時地區(qū)銀行危機降溫也打壓了避險情緒。

周一，黃金在歐洲交易時段再次上漲。CPM集團管理合伙人克里斯蒂安表示，政治與經(jīng)濟層面的擔憂正推動金價回升。預計未來數(shù)周乃至數(shù)月內(nèi)金價將進一步走高，短期內(nèi)若觸及每盎司4500美元也不會感到意外。

美國政府停擺狀態(tài)進入第20天，參議員們第十次嘗試打破僵局但未能成功。受“停擺”影響，美國能源部下屬國家核安全管理局約1400名員工將于20日開始被迫無薪休假，這是該機構(gòu)成立以來首次。此次停擺還導致關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布延遲，使投資者與政策制定者在美聯(lián)儲下周召開政策會議前陷入“數(shù)據(jù)真空”。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，如果“停擺”持續(xù)一段時間，局面將變得更具挑戰(zhàn)性。聯(lián)邦基金利率期貨定價顯示，交易員預計美聯(lián)儲下周降息的概率高達99%，且12月可能再次降息，明年的寬松預期進一步指向三次（75個基點）。黃金作為無收益資產(chǎn)，通常在低利率環(huán)境下表現(xiàn)較好。

匯豐銀行近期在一份大宗商品展望報告中表示，黃金的上漲動能有望持續(xù)至2026年，其背后動力包括各國央行的強勁購金、美國持續(xù)的財政擔憂以及進一步貨幣寬松的預期，目標價為5000美元。報告強調(diào)，美國財政赤字問題是推動黃金需求的重要因素。投資者越來越多地將黃金視為對沖債務可持續(xù)性風險和美元潛在走弱的工具。匯豐還預計，央行購金需求將保持在高位，尤其是新興市場央行的持續(xù)買入構(gòu)成關鍵支撐。不過，匯豐也警告稱，如果美聯(lián)儲降息次數(shù)少于市場預期，黃金的上漲軌跡可能面臨阻力。

克里斯蒂安稱，若明年某個時候金價突破每盎司5000美元，這一走勢的前提是當前存在的政治問題持續(xù)發(fā)酵甚至惡化。事實上，目前的局勢正朝著這一方向發(fā)展。

在上周舉行的國際貨幣基金組織與世界銀行年度會議上，黃金成為熱門話題。各國央行官員將黃金價格的異動視為政治擔憂的體現(xiàn)。德國央行前行長韋伯稱，每當你對政府失去信任，就會轉(zhuǎn)向黃金。世界黃金協(xié)會高級市場策略師卡瓦托尼表示，即便在黃金價格創(chuàng)下紀錄的情況下，各國央行仍是黃金的持續(xù)且戰(zhàn)略性買家，這源于黃金在強化其儲備組合中的作用。對許多央行而言，增持黃金關乎儲備多元化、穩(wěn)定性，以及對所持資產(chǎn)的長期信心。當前地緣政治不確定性持續(xù)存在、利率預期不斷變化，且美元等法定貨幣的可靠性受到質(zhì)疑，在此環(huán)境下，黃金作為一種不依賴任何單一政府或金融體系的價值儲藏工具，依然值得信賴。各國央行對黃金的看法正發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，將其視為外匯儲備中關鍵的高流動性組成部分。

根據(jù)世界黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年8月，全球各國央行共增持19噸黃金。貴金屬交易平臺BullionVault研究主管阿什表示，各國央行增持黃金的勢頭表明它們也難逃“錯失恐懼”的影響。各國央行持續(xù)增持黃金，這一現(xiàn)象證明即便黃金價格再創(chuàng)新高，主權(quán)國家對黃金的買入意愿依然強烈。為何要等到黃金價格翻倍才行動？他認為，各國央行的買入行為進一步印證，即便這種貴金屬價格處于歷史高位，主權(quán)國家對黃金的需求熱度仍未減退。

美國鑄幣局前局長、美國貨幣儲備公司高級個人退休賬戶策略師莫伊認為，各國央行即便在黃金價格創(chuàng)下紀錄時仍持續(xù)買入，主要原因在于擔憂美國財政狀況惡化、經(jīng)濟不確定性加劇，以及這些因素可能對其持有的美元資產(chǎn)產(chǎn)生影響，因此希望減少對美元的敞口。部分國家如俄羅斯希望將部分儲備配置為不受制裁影響的資產(chǎn)；另有一些國家則希望在探索替代貨幣以取代美元儲備地位的同時，降低對美元的依賴。無論這些替代方案最終走向何方，增加黃金儲備都將提升各國在這一進程中的戰(zhàn)略地位。在可預見的未來，各國央行仍將是黃金市場的重要參與者。多重因素助推黃金再沖4400美元 V型反轉(zhuǎn)再現(xiàn)！