金價(jià)大跌是上車良機(jī)還是勸退信號(hào) 黃金ETF逆市增長

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2025-10-29 10:43:31 第一財(cái)經(jīng)

國際金價(jià)在短時(shí)間內(nèi)跌破4000美元/盎司和3900美元/盎司兩個(gè)重要關(guān)口。10月28日，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格最低觸及3886美元/盎司。國內(nèi)市場上，滬金期貨也跟隨下跌，盤中最低觸及900元/克。

隨著金價(jià)持續(xù)調(diào)整，資金開始抄底黃金ETF。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)14只掛鉤實(shí)物金的黃金ETF近一周由申贖凈流入帶來的規(guī)模變化超過20億元。南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩分析稱，此前美國政府停擺事件、全球貿(mào)易關(guān)稅不確定性以及美國銀行市場信貸問題引發(fā)的避險(xiǎn)情緒將國際金價(jià)快速推至歷史高點(diǎn)，當(dāng)前市場避險(xiǎn)情緒緩和，獲利了結(jié)盤集中拋售，黃金價(jià)格陷入回調(diào)階段。預(yù)計(jì)黃金中長期仍有望進(jìn)一步上漲，但短期內(nèi)仍將面臨調(diào)整壓力，建議投資者采用“回調(diào)分步建倉”策略應(yīng)對(duì)。

10月20日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格沖上4381美元/盎司的歷史高位，截至目前跌至3886美元/盎司，每盎司黃金價(jià)格跌去495美元用時(shí)僅約一周。盡管金價(jià)連續(xù)重挫，國內(nèi)市場黃金ETF依舊保持凈流入狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月20日至28日，14只掛鉤實(shí)物金的黃金ETF均實(shí)現(xiàn)了份額增長，總計(jì)增長8.65億份，且近一周由申贖凈流入帶來的規(guī)模變化超20億元，近一個(gè)月更是增長約398億元。具體來看，以SGE黃金9999為投資目標(biāo)的7只黃金ETF中，有4只在金價(jià)大跌的近一周時(shí)間里，申贖凈流入帶來的規(guī)模增長約9億元；另外7只掛鉤上海金的黃金ETF則均實(shí)現(xiàn)增長，總計(jì)流入金額約17億元。

這說明許多投資者將本輪調(diào)整視為“倒車接人”的機(jī)會(huì)。傾向長期持有的資金仍看好黃金在降息通道中的表現(xiàn)，盡管短期金價(jià)承壓，但“去美元化”趨勢(shì)、全球央行持續(xù)購金以及美國債務(wù)擴(kuò)張帶來的長期通脹預(yù)期，仍為黃金提供中長期支撐。興證全球基金研究員劉洋表示，黃金經(jīng)歷快速大幅上漲后開始回調(diào)，市場短期追漲信號(hào)依舊明顯，從量化層面看，3000、3500、4000（美元/盎司）等整數(shù)關(guān)口不僅是關(guān)鍵技術(shù)位，也是部分投資者的心理錨點(diǎn)，突破后也會(huì)觸發(fā)量化基金的技術(shù)性買盤。

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