陽光電源如何憑一己之力震撼整個(gè)行業(yè) 凈利潤猛增50%

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2025-10-29 18:41:16 鈦媒體APP

英偉達(dá)股價(jià)昨夜大漲近5%，達(dá)到203美元，盤后繼續(xù)飆升。類似的情況也發(fā)生在新能源賽道上。昨天傍晚，在討論光伏企業(yè)三季報(bào)時(shí)，有人提到希望陽光電源能帶來驚喜，甚至猜測(cè)凈利潤增長50%。盡管從歷史數(shù)據(jù)來看，第三季度通常是陽光電源的低增長期，但這次猜測(cè)竟然成真了。

此前，還有人打賭大全能源第三季度可能扭虧。雖然硅料價(jià)格有所反彈，但由于調(diào)降開工率導(dǎo)致折舊成本上升，大全能源在第三季度實(shí)現(xiàn)了扭虧。此外，隆基綠能在第三季度也可能實(shí)現(xiàn)扭虧。隆基在今年第二季度虧損已收窄，其Hi-MO X10產(chǎn)品在市場(chǎng)上表現(xiàn)良好。市場(chǎng)傳聞某一體化龍頭以低價(jià)囤積了大量硅料，浮盈超過10億，這家企業(yè)可能是隆基。隆基通過精細(xì)化管理大幅降低成本，第三季度扭虧的可能性很大。

光伏行業(yè)的反內(nèi)卷推動(dòng)了硅料價(jià)格反彈，傳導(dǎo)到硅片環(huán)節(jié)。雙良節(jié)能和弘元綠能在第三季度都成功扭虧，這對(duì)隆基也是一個(gè)積極信號(hào)。盡管9月份新增裝機(jī)數(shù)據(jù)不樂觀，組件市場(chǎng)價(jià)格尚未有效反彈，但“十五五”規(guī)劃建議提振了信心。陽光電源的三季報(bào)尤為亮眼，顯示出公司在周期底部仍保持強(qiáng)勁增長。

陽光電源2025年前三季度營業(yè)收入664.02億元，同比增長32.95%；歸母凈利潤118.81億元，同比增長56.34%。單是三季度凈利潤就達(dá)到41.47億元，同比增長57.04%。公司毛利率保持在34%左右，較上年同期提升約2個(gè)百分點(diǎn)。海外儲(chǔ)能市場(chǎng)需求旺盛，陽光電源憑借高能量密度的“PowerTitan Plus”系統(tǒng)平臺(tái)，持續(xù)擴(kuò)大高端交付能力。公司與多家電芯廠建立長期合作關(guān)系，確保供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

相比之下，上能電氣的三季報(bào)表現(xiàn)遜色。前三季度營收35.65億元，同比增長16.15%；歸母凈利潤3.11億元，同比增長僅2.99%。陽光電源的凈利率維持在17.9%左右，而上能電氣僅為8.7%左右。這體現(xiàn)了品牌力、議價(jià)權(quán)與全球化能力的差異。

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