今年，印度股市的外國投資者已經(jīng)撤出超過170億美元的資金，降至多年來低點(diǎn)。這與2023年外國資金凈流入達(dá)200億美元的情況形成鮮明對比，使印度成為亞洲外國投資組合資金流出最嚴(yán)重的市場之一。為穩(wěn)定外國投資，印度正在加大金融部門改革力度，放寬外資準(zhǔn)入、擴(kuò)大信貸渠道并鼓勵(lì)企業(yè)借貸，以緩解美國加征關(guān)稅等政策對印度經(jīng)濟(jì)的影響。

全球投資者正以驚人的速度從印度撤資。根據(jù)“伊拉拉資本”公司的報(bào)告，自7月以來，美國基金撤資最多，達(dá)到10億美元，其次是盧森堡和日本，分別撤資7.65億美元和3.65億美元。這一趨勢反映出全球新興市場投資組合的變化。印度在全球新興市場基金中的配置已下滑至16.7%，而中國的份額則上升至28.8%。持續(xù)的資金外流凸顯了全球資本流動(dòng)可能給印度國內(nèi)市場帶來的波動(dòng)。

美國總統(tǒng)特朗普宣布對多國加征關(guān)稅后，印度一度被視為避風(fēng)港，吸引了大量投資者。然而，在美國對印度商品征收高額關(guān)稅并大幅提高H-1B簽證費(fèi)用后，市場擔(dān)憂情緒逐漸加深。由于擔(dān)心出口導(dǎo)向型行業(yè)盈利放緩和宏觀前景不佳，外資流出速度加快，影響了經(jīng)濟(jì)增長并擴(kuò)大了印度的貿(mào)易逆差。

美國移民部門對H-1B臨時(shí)工作簽證申請政策的調(diào)整也顯著影響了多家印度軟件和服務(wù)外包公司，導(dǎo)致派駐成本和項(xiàng)目排期需重新評估，從而對該重要服務(wù)出口產(chǎn)業(yè)造成壓力。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副教授劉春生認(rèn)為，外資撤離印度主要受內(nèi)外因素共同驅(qū)動(dòng)。外部原因是美元走強(qiáng)引發(fā)全球資本從新興市場回流，內(nèi)部原因則是印度股市估值長期偏高且存在回調(diào)壓力，企業(yè)盈利增長不及預(yù)期，難以支撐高估值。此外，印度的政策環(huán)境對外資監(jiān)管缺乏連續(xù)性和透明度，基礎(chǔ)設(shè)施等營商環(huán)境短板也削弱了長期吸引力。

多重因素疊加導(dǎo)致外資外流。印度企業(yè)盈利持續(xù)疲弱打擊了市場，MSCI指數(shù)中印度公司的利潤預(yù)計(jì)在2025年增長5%，低于去年的8%。外資外流已蔓延至外匯市場，拉低了盧比匯率，侵蝕了當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)的吸引力。2025年以來，盧比兌美元匯率已下跌逾3.7%。股市的壓力顯而易見，拋售導(dǎo)致印度股票市場的基準(zhǔn)指數(shù)Nifty 50罕見地跑輸區(qū)域內(nèi)其他指數(shù)。截至9月，該基準(zhǔn)指數(shù)已連續(xù)5個(gè)月落后于MSCI亞太指數(shù)。

德里智庫國家應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究委員會的一項(xiàng)調(diào)查顯示，印度本財(cái)年第二季度的商業(yè)信心較第一季度有所減弱，這是連續(xù)三個(gè)季度改善后首次出現(xiàn)下降。幾乎沒有分析師預(yù)計(jì)印度外資流出的勢頭會在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)。新加坡盛寶銀行首席投資策略師查納納表示，要真正實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，投資者需要看到美國貿(mào)易和移民政策的明確性、盧比的穩(wěn)定性，以及印度股市目前估值合理的證據(jù)。