美聯(lián)儲決議五大要點解析：12月降息還有戲嗎？鮑威爾鷹派言論引發(fā)熱議

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2025-10-30 11:21:36 財聯(lián)社

美聯(lián)儲10月議息會議落幕，既符合市場預(yù)期也帶來一些意外。美聯(lián)儲如期降息25個基點，基準短期利率降至3.75%至4%區(qū)間，這是三年來的最低水平。此次降息旨在防止近期招聘放緩的勢頭進一步惡化。同時，美聯(lián)儲宣布結(jié)束縮表，并在鷹鴿陣營中均出現(xiàn)反對票。

鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上明確反駁了市場關(guān)于12月降息已成定局的預(yù)期，稱“遠非如此”。這表明逆轉(zhuǎn)此前激進加息舉措的最簡單階段可能已經(jīng)結(jié)束，因為聯(lián)邦公開市場委員會內(nèi)部對進一步降息是否必要存在分歧。

FOMC如預(yù)期般實施了25個基點的降息，但幕后暗流涌動。兩名票委投下了反對票，方向各異。特朗普新任命的美聯(lián)儲理事米蘭主張大幅降息50個基點，而堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德則主張維持利率不變，代表了美聯(lián)儲日益壯大的鷹派群體。

鮑威爾使用了罕見措辭強烈反對會前市場預(yù)期概率高達90%的12月再次降息押注。他表示，10月降息與9月降息具有相同的風(fēng)險管理邏輯，但未來將有所不同。美聯(lián)儲尚未就12月會議作出決定，屆時需要考慮不確定性。

市場人士猜測美聯(lián)儲量化緊縮進程即將結(jié)束，但在此次會議上，美聯(lián)儲官宣了結(jié)束QT的時間表，同意在12月1日停止長達三年半的縮減資產(chǎn)負債表行動。這項努力旨在被動地解除疫情期間的刺激措施。

關(guān)于通脹問題，鮑威爾暗示通脹正回歸美聯(lián)儲2%的目標，但仍處于較高水平。目前，核心PCE物價指數(shù)同比漲幅仍高達2.8%，已連續(xù)數(shù)年高于美聯(lián)儲2%的目標。不過，鮑威爾重申，在合理的基準情形下，關(guān)稅對通脹的影響將是短暫的。

鮑威爾承認政府停擺帶來不確定性，但表示公共數(shù)據(jù)缺失可能不會改變經(jīng)濟圖景。現(xiàn)有證據(jù)表明，自9月會議以來就業(yè)與通脹前景未發(fā)生顯著變化。政府停擺將暫時拖累經(jīng)濟活動，但裁員和招聘人數(shù)仍然偏低，就業(yè)面臨的下行風(fēng)險似乎有所上升。

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