美聯(lián)儲再降息！首套房貸利率有望進入2字頭購房成本或?qū)⒔档?2)

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2025-10-31 10:51:53 大偉看樓市

對中國而言，這一動作最直接的價值在于釋放貨幣政策空間。中美利差壓力顯著緩解，央行無需過度消耗外匯儲備穩(wěn)匯率，為國內(nèi)降準降息打開了操作窗口。全球重新進入低利率時代，越來越低的利率成為越來越長的杠桿，將撬動資產(chǎn)價格重構(gòu)。

美聯(lián)儲降息對房企融資的影響呈現(xiàn)鮮明的結(jié)構(gòu)性特征。從海外融資看，美元債成本下降確實為優(yōu)質(zhì)房企帶來喘息之機。寶龍地產(chǎn)若存量美元債利率降低0.5個百分點，每年可節(jié)省利息支出約500萬美元；新城控股、綠城中國等龍頭近期重啟美元債發(fā)行，票面利率較去年下降1—2個百分點，印證國際資本信心的修復(fù)。這種改善直接緩解了頭部房企的境外償債壓力，為其項目交付與新開發(fā)注入流動性。

但對行業(yè)多數(shù)主體而言，融資困境并未根本扭轉(zhuǎn)。截至2025年9月，新增出險房企數(shù)量雖有收斂，但存量債務(wù)兌付壓力仍存，多數(shù)出險企業(yè)的債務(wù)重組依賴境內(nèi)司法程序，外部寬松難以快速穿透至資金鏈末梢。中小房企更因信用資質(zhì)不足，仍面臨融資渠道收窄的困境。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降6.2%，個人按揭貸款降幅達11.4%，銷售端疲軟進一步制約了現(xiàn)金流修復(fù)。

本質(zhì)上，降息推動的是融資資源向頭部集中，行業(yè)“馬太效應(yīng)”持續(xù)加劇。財務(wù)穩(wěn)健的國企與完成重組的頭部民企將借機擴大優(yōu)勢，而尾部企業(yè)淘汰進程將加速，行業(yè)集中度提升成為必然趨勢。

房貸利率調(diào)整是購房者最關(guān)注的焦點。當前市場普遍預(yù)期，未來3—6個月5年期以上LPR有望下調(diào)10—15BP，這將直接轉(zhuǎn)化為購房成本的降低。以100萬元30年期房貸計算，利率每降0.25個百分點，月供可減少約140元，30年總利息節(jié)省超5萬元；若LPR下調(diào)15BP，月供減少幅度可達600—900元。目前國內(nèi)部分城市房貸利率已降至3%左右，若疊加此次降息紅利，首套房貸利率有望跌破4%，甚至出現(xiàn)“2字頭”利率的可能性。這對剛需群體而言，無疑是政策紅利的直接兌現(xiàn)。

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