英偉達憑啥值50000億美元 AI泡沫爭議再起

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2025-10-31 16:52:48 新浪財經(jīng)

10月29日，美股開盤后，英偉達成為史上首個市值突破5萬億美金的公司。前一天，在GTC DC大會上，英偉達CEO黃仁勛展示了AI領域的強勁需求，預計今年及2026年，Blackwell和Rubin架構芯片將帶來超過5000億美元的收入，這一數(shù)字是2023年至2025年間Hopper架構芯片收入的五倍。黃仁勛在演講中再次駁斥了AI泡沫論，強調(diào)英偉達作為GPU供應商在AI時代的重要性。

然而，隨著英偉達市值飆升，關于“AI泡沫”的質(zhì)疑聲也日益高漲。這與一筆關聯(lián)交易有關：9月22日，英偉達宣布向OpenAI投資1000億美元，而OpenAI則承諾了一份價值10GW GPU的超級訂單。這種資本運作方式引發(fā)了市場對AI泡沫的擔憂。IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃警告稱，當前估值接近25年前互聯(lián)網(wǎng)熱潮水平，如果市場發(fā)生劇烈回調(diào)，將拖累全球經(jīng)濟增長。英國央行金融政策委員會也表達了類似觀點，指出美國股市尤其是AI相關科技公司的估值過高。

這場資本游戲中，英偉達、OpenAI和其他科技巨頭通過相互投資和采購形成閉環(huán)。例如，AMD也加入了這場游戲，與OpenAI達成協(xié)議，提供6GW的GPU算力，并授予OpenAI認股權證。這些交易不僅增加了營收，還使故事變得更加動聽。但隨著資金缺口擴大，巨頭們開始舉債繼續(xù)投資。截至2025年第二季度，“七巨頭”的自由現(xiàn)金流總額已大幅下降。為了維持AI發(fā)展，Meta等公司紛紛通過發(fā)行債券等方式籌集資金。

盡管AI大模型如OpenAI、谷歌Gemini和字節(jié)跳動豆包大模型面臨盈利困境，下游應用生態(tài)也未能支撐起巨額算力支出，但AI仍被視為未來的關鍵。美國政府已將AI視為國家戰(zhàn)略競爭的核心，推動資本市場持續(xù)寬松，以支持AI發(fā)展。目前，標普500指數(shù)中前10大權重股多數(shù)與AI相關，占比達到41.43%。美股上漲的主要原因是企業(yè)盈利改善和對AI投資的樂觀情緒，以及美聯(lián)儲降息等宏觀環(huán)境的支持。

特朗普政府希望通過美股上漲鞏固其政績和支持率，同時美國政府也是美股上漲的受益者。2025年8月，美國政府通過先前撥款轉為股權的方式，獲得英特爾近10%的股權。此外，白宮發(fā)布的《贏得競爭：美國人工智能行動計劃》提出確保美國在AI領域的長期主導地位，通過構建全球最大規(guī)模的AI數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡“星際之門”計劃，進一步推動AI戰(zhàn)略。然而，這個計劃的資金來源仍需依賴美股持續(xù)上漲和債務融資，形成了一個融資-提升市值-再融資的循環(huán)。一旦AI泡沫破裂，可能會引發(fā)更廣泛的金融危機。

(責任編輯：0882)

關閉

英偉達憑啥值50000億美元 AI泡沫爭議再起

相關新聞

今日熱點

頻道熱點