10月30日，中美兩國(guó)元首在韓國(guó)釜山會(huì)晤，深入討論了中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系等議題。經(jīng)貿(mào)磋商成果包括美方將取消針對(duì)中國(guó)商品加征的10%所謂“芬太尼關(guān)稅”，24%對(duì)等關(guān)稅繼續(xù)暫停一年。這對(duì)面臨內(nèi)卷和出口壓力的中國(guó)化工行業(yè)來說是一次喘息的機(jī)會(huì)。

2025年，國(guó)內(nèi)多種化工品價(jià)格顯著下降，供應(yīng)壓力大、需求疲軟、成本支撐減弱及出口受阻是主要原因。據(jù)買化塑研究院數(shù)據(jù)顯示，丙烯酸丁酯、異丙醇、甲苯、二甲苯、雙酚A、SBS等產(chǎn)品價(jià)格較年初跌幅均超過10%，其中異丁醛、純苯、丙烯酸跌幅超過20%，新戊二醇、TMA跌幅超過30%。

關(guān)稅暫停緩解了中美之間相關(guān)產(chǎn)品的關(guān)稅壁壘，解決了困擾中國(guó)化工行業(yè)多年的對(duì)美出口高關(guān)稅問題。2024年中國(guó)化工品對(duì)美出口額達(dá)1283.4億元，占總出口比重10.3%。關(guān)稅暫停使因稅率壓力收縮的美國(guó)市場(chǎng)重新開放，尤其對(duì)于龍佰集團(tuán)等同時(shí)面臨沙特、歐盟反傾銷壓力的企業(yè)而言，相當(dāng)于新增一個(gè)重要替代市場(chǎng)。以鈦白粉為例，若被納入暫停關(guān)稅清單，有望扭轉(zhuǎn)出口下滑態(tài)勢(shì)，美國(guó)買家將更愿意恢復(fù)從中國(guó)采購(gòu)，之前被迫轉(zhuǎn)移至東南亞等其他地區(qū)的訂單有望回流。

此前被加征高額關(guān)稅的特定化工產(chǎn)品（如部分塑料制品、專用化學(xué)品、中間體等）稅率將回落，直接降低中國(guó)化工企業(yè)出口到美國(guó)的成本，使中國(guó)出口到美國(guó)的化工品在價(jià)格上重新變得有吸引力?；ぎa(chǎn)業(yè)鏈環(huán)環(huán)相扣，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)稅降低都會(huì)傳導(dǎo)至下游，降低整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的綜合成本，緩解此前因成本高企導(dǎo)致的開工率不足問題。

受4月以來關(guān)稅升級(jí)影響，石化行業(yè)情緒低迷。此次暫停關(guān)稅短期將緩解國(guó)內(nèi)化工品產(chǎn)能釋放周期中的供需失衡壓力，貿(mào)易環(huán)境的緩和增強(qiáng)企業(yè)家對(duì)海外市場(chǎng)尤其是美國(guó)市場(chǎng)的信心。關(guān)稅減免的部分大部分將直接轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)，這對(duì)于微利甚至虧損邊緣的化工企業(yè)至關(guān)重要。

然而，此次暫停關(guān)稅的產(chǎn)品清單不可能覆蓋所有此前被加征關(guān)稅的化工產(chǎn)品。那些被視為具有“戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)性”或美國(guó)本土擁有產(chǎn)能的品類很可能仍被排除在外，維持高關(guān)稅。關(guān)稅問題的短暫緩解并不能解決中國(guó)化工行業(yè)自身產(chǎn)能過剩、低端產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的根本問題。

對(duì)于出口導(dǎo)向型龍頭企業(yè)如萬華化學(xué)、華魯恒升等，這是重大利好。這些企業(yè)產(chǎn)品線豐富，且擁有眾多高附加值產(chǎn)品，更能從關(guān)稅減免中受益，加速在全球市場(chǎng)的布局。對(duì)于中小型化工企業(yè)來說則是機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存。成本壓力減小可以重新接觸美國(guó)客戶，但長(zhǎng)期來看依然要面對(duì)龍頭企業(yè)的擠壓和全球范圍內(nèi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。