英偉達業(yè)績爆表 美股市場為何大跌 市場風險需謹慎
英偉達業(yè)績爆表美股市場為何大跌市場風險需謹慎。
記者歐陽曉紅
市場又變臉了。在高估值環(huán)境下，一旦“利率紅利”沒了，股市對任何利好都會更敏感。
業(yè)績再一次“炸裂”的英偉達，本應成為多頭資金的慶功宴。結(jié)果卻是，標普500盤中一度大漲近2%，最終卻收跌約1.6%；納指從盤中漲超2%，收盤跌逾2.1%；恐慌指數(shù)VIX再度站上26；英偉達股價盤中一度上漲4%—5%，最終卻以下跌約3%收場。
財報毫無“爆雷”之處，市場卻來了一個華麗的“高位反手”。這一天，到底發(fā)生了什么？
從“完美開場”到“尾盤砸盤”：極端反轉(zhuǎn)的一天
如果用交易員視角重放這一天，大致是一條這樣的時間線（美東時間）：
前夜（11月19日晚），英偉達交出亮眼財報。英偉達公布截至2025年10月26日的2026財年第三季度業(yè)績：營收為570億美元，同比增長約62%，環(huán)比增長約22%；其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務營收為512億美元，同比增長約66%，環(huán)比增長約25%；GAAP（通用會計準則）毛利率為73%左右，繼續(xù)維持在頂級軟件公司才有的水平；公司管理層給出的第四季度營收指引約650億美元，明顯高于市場此前預期。
從任何一個傳統(tǒng)財報維度看，這都是一份幾乎“無可挑剔”的答卷——AI（人工智能）需求并未見頂，英偉達仍在高位加速奔跑。
財報公布后，期貨和盤后股價齊齊上揚。第二天一早，美股期指、納指期貨、英偉達股價，幾乎全部紅盤高開。
早盤（11月20日），市場一度相信“故事續(xù)集”。美股正式開盤后，一切都在朝著“慶功宴”的方向發(fā)展：標普500指數(shù)盤中一度上漲近1.9%；納指100最高漲幅超過2%；英偉達股價一度上漲4%—5%；恐慌指數(shù)VIX指數(shù)在24下方徘徊，風險偏好看似良好。
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