24億現(xiàn)金還不起417萬(wàn)工程款？華夏幸福陷入財(cái)務(wù)與治理雙重危機(jī) 預(yù)重整疑點(diǎn)重重

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2025-11-23 10:00:01 新浪財(cái)經(jīng)

近日，一則法院受理公告震動(dòng)了地產(chǎn)圈。曾經(jīng)年銷售額達(dá)到千億的“環(huán)京地主”華夏幸福，因拖欠一家建筑公司417萬(wàn)元款項(xiàng)，被逼到了預(yù)重整的邊緣。令人驚訝的是，盡管華夏幸福賬面上有24億現(xiàn)金，卻無(wú)法償還這筆小額債務(wù)。

11月16日，華夏幸福發(fā)布公告稱，收到河北省廊坊市中級(jí)人民法院的通知書，債權(quán)人龍成建設(shè)工程有限公司已向法院申請(qǐng)啟動(dòng)華夏幸福的重整及預(yù)重整程序。華夏幸福在公告中表示對(duì)預(yù)重整沒(méi)有異議。值得注意的是，在公告前的兩個(gè)交易日，即11月13日和14日，華夏幸福股價(jià)連續(xù)漲停。11月17日開(kāi)盤后，股價(jià)再度漲停，市場(chǎng)似乎對(duì)預(yù)重整持積極態(tài)度。

然而，多家債權(quán)人機(jī)構(gòu)和投資者強(qiáng)烈質(zhì)疑華夏幸福的資金去向。自2021年以來(lái)，盡管華夏幸福達(dá)成了債務(wù)重組計(jì)劃，紙面重組簽約率接近90%，但實(shí)際債務(wù)問(wèn)題卻越來(lái)越嚴(yán)重。新增逾期債務(wù)增至245億元，四年累計(jì)虧損超過(guò)600億元，凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)為負(fù)值。

關(guān)于預(yù)重整存在諸多疑點(diǎn)。首先，誰(shuí)代表公司表態(tài)無(wú)異議？根據(jù)公司章程，這種重大事項(xiàng)應(yīng)報(bào)請(qǐng)債委會(huì)、董事會(huì)或股東大會(huì)審批。其次，誰(shuí)在操作華夏幸福的預(yù)重整？公告流程是否合規(guī)也受到質(zhì)疑。再者，既然賬上有大量現(xiàn)金，為何還需要預(yù)重整？

此外，股價(jià)異動(dòng)也引起爭(zhēng)議。一些機(jī)構(gòu)、游資和量化資金在公告前大量買入股票，債權(quán)人懷疑華夏幸福內(nèi)部有人提前泄露消息。

回顧華夏幸福的化債歷程，表面上進(jìn)展順利，實(shí)際上卻困難重重。2021年，華夏幸福累計(jì)債務(wù)違約近900億元，總負(fù)債超過(guò)4000億元。河北省和廊坊市政府組成專班指導(dǎo)化債。雖然債務(wù)重組簽約率高，但實(shí)際債務(wù)卻越來(lái)越多。截至2025年10月，金融債務(wù)通過(guò)簽約等方式實(shí)現(xiàn)重組的金額約為1926.69億元，減免債務(wù)利息和豁免罰息金額為202.03億元。然而，華夏幸福的經(jīng)營(yíng)狀況并未改善，2025年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比下降72.09%，凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大至98.28億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)96.44%。

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