黃金正被綁上穩(wěn)定幣戰(zhàn)車？“行業(yè)老大”購(gòu)金力度比各國(guó)央媽還瘋狂

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2025-11-26 16:21:16 財(cái)聯(lián)社

對(duì)于將黃金視為避險(xiǎn)港灣、保值工具的投資者而言，近月來黃金最大買家之一竟是加密貨幣這個(gè)高度投機(jī)世界里的核心企業(yè)，這一幕或許值得他們停下來好好思量一番……

黃金今年經(jīng)歷了史詩級(jí)的飆升行情——2025年至今已累計(jì)暴漲56%。金價(jià)的連創(chuàng)新高，被許多市場(chǎng)人士歸因于人們對(duì)財(cái)政支出居高不下、高公共債務(wù)、寬松貨幣政策以及法幣價(jià)值蒸發(fā)的擔(dān)憂上。

黃金正被綁上穩(wěn)定幣戰(zhàn)車？“行業(yè)老大”購(gòu)金力度比各國(guó)央媽還瘋狂

但同樣關(guān)鍵的一個(gè)問題是：究竟是誰在大量購(gòu)入黃金？

人們此前的焦點(diǎn)都集中在了央行儲(chǔ)備管理者身上——其中部分貨幣當(dāng)局迄今仍對(duì)2022年俄烏沖突后，西方凍結(jié)俄羅斯外儲(chǔ)資產(chǎn)的舉措心有余悸，加之私人買家的大規(guī)模購(gòu)入及黃金ETF基金的強(qiáng)勁資金流入，“避險(xiǎn)資金涌入黃金”的經(jīng)典敘事就此形成。

但與此同時(shí)，可能許多人幾乎未察覺的一個(gè)現(xiàn)象是，今年二三季度另一大黃金買家竟是Tether——這家發(fā)行與美元掛鉤的穩(wěn)定幣USDT的加密行業(yè)巨頭。

Tether購(gòu)金力度比各國(guó)央媽還猛？

根據(jù)投行杰富瑞的統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至9月30日的兩個(gè)季度內(nèi)，這家全球最大數(shù)字資產(chǎn)公司的黃金購(gòu)入量，已超過了任何一家央行給出的官方購(gòu)金量。

截至9月底，Tether共計(jì)為客戶持有116噸黃金——按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算約合140億美元。這使其成為了除大型央行外最大的黃金單一持有者，其規(guī)模已可與韓國(guó)、匈牙利或希臘等國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備相媲美……

從黃金的走勢(shì)看，今年金價(jià)的火箭式躥升呈現(xiàn)了兩波浪潮——第一波是全年頭四個(gè)月內(nèi)飆升了每盎司近1000美元，于4月特朗普“解放日”關(guān)稅沖擊期間達(dá)到峰值，期間美元同步下跌10%。

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